刚过去的1月27日收盘时，贵州茅台的价格报在了1343.01元每一股。这一结果看似波澜不惊，实则背后是资本市场对高端消费未来的预期正在发生变化。这段时间，很多公募基金把对白酒板块的配置比例降到了4%以下，这一历史低位的数据其实透露出两点信号：一是机构们现在的短期心态变得谨慎了不少；二是板块过去积累的估值压力多少得到了一些释放。在这种市场环境里，资深投资人段永平站了出来，他觉得要是用十年这么长的时间维度去看，茅台现在的股价确实在一个合理的区间里。 段永平特别强调了自己是长期价值派的观点。他觉得追求短期套利的人可能不太适合买茅台，因为这只股票不会马上大涨给你看。但要是你是打算把资金放进去安心拿十年以上的长线资金，那现在的价格就很有配置的价值。这和他一直说的“买股票就是买公司”的理念是完全一致的。 另外让他很在意的一点是茅台集团最近搞的数字化直销。自从i茅台平台上线卖飞天茅台以后，市场反响特别好。在段永平看来，这个平台有两大好处：一是通过官方渠道把假冒伪劣产品给挡住了，保护了消费者的权益；二是定了一个比较稳的价格体系，把藏在民间的潜在消费需求给释放了出来，特别是把大众消费市场的盘子给做大了。他说这不仅仅是卖货渠道的翻新，更是给品牌护城河加了一层厚砖。 虽然段永平看好茅台的未来发展方向，但他也提醒大家要保持冷静别太冲动。有网友喊着要“全仓买入”的时候，他直言这种想法不太现实。他觉得茅台股价不一定会很快反弹回来，那些只想赚快钱的人容易心里压力特别大。至于股价会不会跌到1200元这个具体点位上，他觉得市场什么情况都有可能发生。但他更看重的是这家公司到底值多少钱，而不是去猜股价的低点在哪里。 其实段永平在很早之前就披露过自己手上拿着4万股茅台的事实。他当时还打算等到1365元这个价位的时候再去增持2万股。虽然那篇帖子后来被删掉了（这事儿估计是为了规避内幕交易的嫌疑），但他那种“越跌越买”的思路还是打动了不少价值投资者的心。现在大家都在关注着高端消费受到房地产周期影响的情况到底能持续多久，而茅台通过数字化改革来扩宽消费基础、强化渠道控制的这些动作，正在为穿越这个周期攒足新的动力呢。