虽说3月2日的三大指数里，沪指低开后居然还涨了0.47%，可创业板指却冲高回落，一度翻红，收盘时深成指是跌了0.2%，创业板指也跌了0.49%，黄白线更是明显分化，导致沪深两市成交爆量到了3.02万亿，一下子比前一天多了5327亿。不过好在盘面的ETF表现还行，博时黄金ETF（159937）在这一天竟然收涨了4.3%，给这沉闷的行情提了提神。 消息面上的动静更大，中东局势持续升级，连累Comex黄金期货盘中一度冲破了5400美元/盎司。国盛证券觉得现在有色金属行业的供需格局挺好的，供给端紧得很，需求端又在新能源和电力设备这些领域猛长，行业景气度肯定能维持下去。华福证券也分析道，地缘冲突要是升级了，肯定能把黄金给推高震荡走强，至于后续能走多远还得看冲突能打多久。 回顾一下以前的情况吧，像2022年的俄乌冲突、2023年的巴以冲突还有这次说的2025年伊以冲突都说明白了：只要避险情绪一上来，直接就能把黄金带飞，这种行情还会传染到白银那些品种上去。要是冲突不打大也不打久（比如2025年那种），对贵金属就是个短期影响；要是打得久了或者打得激烈了，那不光是避险的事儿了，能源价格也可能跟着涨起来。 具体到2025年的这次中东情况看，中银基金觉得这种局面对金价很可能会形成脉冲效应。历史上打仗对资产价格的影响通常是这样的：大家都在赌的时候涨得好（涨在预期），一旦开打反而卖的人多（卖在现实）。要是伊朗真把霍尔木兹海峡给封死了，这可是全球能源运输的咽喉要道啊！这会直接把全球的风险偏好冲垮掉，到时候就是“金油一起涨”的格局。 往中间看一看的话，中银基金也说了金价大概率还会维持偏强震荡的状态。地缘因素对金价的影响确实就是个短期刺激，但现在有几个逻辑能托着贵金属往上走：第一是美国1月的通胀又抬头了，美联储会议纪要里有人支持“双向”的利率指引，降息的希望没了；第二是最高法院刚说特朗普政府以前大规模加征关税的做法违法了，再加上2027财年军费预算还得往上调，市场对美国财政的担忧肯定也会变重。