最近这段时间，美伊战争确实把黄金价格搞得很波动，不过市场上大多分析师还是看好后面走势，这就给投资者提供了一些概念选股机会。你要仔细看一下，当地时间2月28日，美以对伊朗的袭击确实让全球都在避险。大家本来以为黄金和别的贵金属价格肯定会猛涨，但问题是，黄金暗盘在28日那天涨了一波之后，3月1日居然跳水了。有个经济学家叫盘和林的给咱分析了一下，他说因为伊朗最高领袖哈梅内伊去世了，大家对伊朗局势的短期预期就变了，觉得那边可能马上就稳下来。要是真能顺利交接政权，资本市场不排除反过来，黄金和油价可能掉价，反倒是美国股市，特别是工业股有可能涨上去。不过打仗这种事谁也说不准啊，哈梅内伊一死也可能让那边更乱。那个宏观策略师Michael Ball也结合以前的例子分析了下伊朗局势。他讲如果美国真对伊朗动手了，短时间市场肯定慌得不行——也就是避险情绪上来了——但这也可能变成赚钱的机会。关键还是得看霍尔木兹海峡那边的石油生产和航运有没有真受影响。如果没大问题，这种慌就过几天就好了。现在最重要的就是两点：（1）美国是想赶紧谈还是要把领导层推翻？（2）这一次打击是单独一次还是一系列战役的开始。Ball先讲了个情景：美国就搞个有限打击完了还态度缓和点。这种情况的话对原油生产和海峡过船影响也不大。以前的例子也挺多的：2020年1月美军把苏莱曼尼炸死了；去年以色列搞了“崛起雄狮”大空袭；还有美国“午夜之锤”打了核设施。这些情况的反应模式都差不多：刚开始那几天特别慌——油价、金价、恐慌指数都涨了，股市压力大。但要是船还能通航，波动率就下去了，等油价把风险溢价消化掉，股市接着就能收复失地。至于“崛起雄狮”和“午夜之锤”，通常行情会在袭击前一周就开始预演——大家提前都觉得要出事。等到真的打下来后一天里行情往往就反转：黄金和油价都是“买预期卖事实”式回落；美股反倒在袭击后反弹。 很多投行都看涨后市。光大证券就说特朗普关税政策加上中东乱局还没平息的时候，他们还是觉得今年金价得涨；如果下半年美联储接着降息还有美国政治不确定因素多的话就更支持金价上涨了。美银研究说从宏观角度看黄金的金融属性一直很强劲。美国财政赤字老这么下去；全球贸易摩擦和政治动荡搞得大家心里没底；各国央行还是在不停买黄金当压舱石来对冲汇率波动、优化储备结构。华源证券觉得中期来看“特朗普2.0”还有“降息交易”这两个主线还会让黄金上涨动力十足；如果这次战争或者霍尔木兹海峡真关了门了就更能加强黄金的避险和抗通胀属性了。 咱们看看相关概念股：紫金矿业(02899)：他们计划从2020到2024年矿产金产量年均增长12%，这在全球各大金矿企业里算是跑得快的；再往后到2024到2028年铜和金的产量年均增长都能有8%到10%；而且这公司兑现能力强啊——从2014到2023年铜和金的产量规划平均完成率分别是104%和96%。他们还特别会搞并购和内生资源裂变能力强——到2023年铜和金资源量比2014年翻了6倍和3倍。 山东黄金(01787)：虽然规模不大但他们库存足还有好多新建扩建项目在推进；而且母公司山东黄金集团的资源也很丰富；未来也可能有资产注入进来；再加上现在金价也有往上走的空间。预估他们24到26年的净利润分别是30.30亿、50.83亿、59.38亿。 赤峰黄金(06693)：他们手里有6个金矿资源量一共390吨；通过技术改造还有收购让产量稳步提高到了15到16吨左右；其中海外矿山的产量占到了70%到80%；跟紫金矿业比起来规模确实小了点。不过他们现在也在搞好几个技改项目比如塞班金铜矿27年想把年产量弄到7吨；瓦萨金矿计划2028年底前弄出6.2到7.8吨的黄金来；长远看还想提升到7.8到10.9吨。 灵宝黄金(03330)：他们发了个公告说集团预计到2025年12月31日那年能赚129.35亿到131.72亿人民币的收入同比增长9%到11%；还有净利润15.03亿到15.73亿人民币同比增长115%到125%。据资料显示收入和利润这么多主要是因为全年一直优化生产组织加强调度维持了好的生产节奏让黄金产量一直涨；再加上他们也一直推动降本增效营运效率更高了；再加上金价上涨这就导致集团整体效益特别好。