最近央行在公开市场上不断加量逆回购操作，把稳定流动性的信号放出来了。1月15日，他们把9000亿元的6个月期买断式逆回购给投放出去，期限181天。这跟之前到期的6000亿元差不多，只是这次多加了3000亿元。这可不是一次随便的操作，而是从去年12月就开始的。2025年12月的PMI数据显示，制造业指数回升到了扩张区间，说明稳增长政策开始见效了。不过国内需求恢复基础还得巩固一下。这次加量逆回购不仅是回应季节性需求，更是金融调控的前瞻性和针对性。 年初的时候，央行就把11000亿元的3个月期买断式逆回购操作给搞了。算下来这一个月总共投放了3000亿元中期流动性，已经是连续第八个月在市场注入中期资金了。分析人士觉得这是给货币政策灵活性、精准性上了一课。虽然PMI数据挺好的，但是国内需求还是有些压力。央行这个举动，就是既照顾到了资金面波动的平滑性，也满足了金融机构对长期资金的需求。 有业内人士说，1月还有2000亿元的MLF到期呢，估计央行会继续维持这个量或者稍微加点量来续作。“逆回购+MLF”这种模式已经成了常态了，既能避免“大水漫灌”，又能让资金面保持平稳。东方金诚首席分析师王青觉得央行这种操作是2026年货币政策延续“适度宽松”基调的体现。 值得注意的是最近有些经济指标回暖了，大家对短期内再加码的预期也没那么强了。王青说因为经济变好啦，所以降准这种更强力措施的可能性就低了些。流动性管理就像个“调节阀”，不能让水干也不能让它泛滥。央行连续几个月加量搞逆回购操作就是个例子。未来经济内生动能会更强一些吧？希望货币政策能在稳增长、防风险、促改革之间找到平衡点，更好地配置金融资源护航高质量发展吧！