近年来，董责险作为上市公司治理的重要风险管理工具，正经历爆发式增长。
据权威报告统计，截至2025年末，累计1753家A股上市公司披露投保计划，较上年净增244家，市场渗透率较2019年提升逾20个百分点。
这种快速增长与注册制改革深化、新证券法实施形成的强监管环境密切相关——2025年证监会累计办理信披违法案件同比上升23%，康美药业等典型案例的巨额民事赔偿进一步强化了企业风险意识。
然而市场扩容并未带来费率合理化。
数据显示，2025年四季度行业简单平均费率较上年同期下降12%，部分新进入市场的保险公司甚至报出低于风险成本的"地板价"。
这种价格与风险背离的现象，暴露出三方面深层次问题：一是承保主体快速增加至28家，但多数机构缺乏历史理赔数据积累；二是上市公司信披质量参差不齐，约40%的投保企业未完整披露保单限额、免赔额等关键条款；三是投资者索赔案件平均处置周期达31个月，导致风险定价缺乏即时参照。
这种非理性竞争已引发监管关注。
业内人士透露，上海、深圳等地银保监局正推动建立行业数据共享平台，要求保险公司按季度报送承保理赔信息。
法律界人士建议，可参照欧美市场经验，将董责险条款纳入上市公司强制披露范围，同时探索建立差异化费率机制，对治理评级较低的企业实行风险溢价。
从长远看，随着证券集体诉讼常态化及新公司法强化董监高责任，董责险年保费规模有望在2027年突破50亿元。
但市场真正成熟仍需跨越两大门槛：其一是培育专业中介机构，目前具备跨国理赔服务能力的保险经纪公司不足5家；其二是完善司法定价体系，当前投资者损失计算仍缺乏统一标准，直接影响保险公司精算模型准确性。
董责险本质上是公司治理与风险管理的制度性安排，价格只是表象，透明度才是底座。
让风险可被识别、让责任边界可被理解、让理赔经验可被沉淀，才能推动市场从“热起来”走向“稳下来”。
在更高质量的信息披露与更专业的风险定价支撑下，董责险有望更好服务资本市场规范发展与上市公司治理能力提升。