2025年全年，美图用AI把收入做到了38亿，来源第一财经。在3月27日晚上，美图发出2025年的财报数据，收入同比猛涨28.8%，一下变成38.6亿元。不过净利润就没那么好看，同比跌了12.7%，只有7亿元。这让不少人摸不着头脑，主要是去年这会儿美图靠加密货币赚了一大笔，又花大价钱向阿里买了可转股债券，把利润给拉低了。好在把这些特殊因素都调整掉之后，美图的净利润同比猛增64.7%，达到9.7亿元。去年美图整体月活用户搞到了2.76亿，海外月活用户第一次突破1亿大关。可是这半年来，“大模型把应用给吃干抹净”的话题总让人心里发毛。年初到现在，美图的港股股价跌了近33%，才4.73港元一股，现在市值才216.6亿港元。业内人士分析，这是因为资金怕风险都往确定性强的地方跑，加上“应用软件被大模型给吞了”的说法越来越凶。财报会上大家问了这个问题，美图创始人吴欣鸿直接说这种说法站不住脚。在AI这条生态链上，模型跟应用不是完全覆盖的关系，特别是很多垂直场景里，通用大模型根本没办法直接给出完整答案。这些机会往往留给了应用开发者。 这一年图像模型进步飞快，特别是谷歌的NanoBanana出圈后影响力很大。拿电商做图举例子，要是跟这些大模型比起来，美图靠啥不被“吞噬”？美图首席产品官陈剑毅讲了一个卖家的经历：用大模型做电商图老是得返工，还得不停跟它聊天提示细节。卖家手里头有很多老底图数据啊，以前那些618好用的底图在哪儿？怎么找全平台的共性和不同尺寸？还得把这些东西存成库方便调用。通用大模型出的图风格都差不多，想在生意场上赢过别人，就得靠行业里的老经验和数据堆出来。他提到他们产品经理天天在外面跑：在美国跟海外卖家唠嗑迭代产品；国内的团队更是深入广州、义乌、杭州这些地方调研。 这些活儿都是那些大厂不愿意针对垂直场景专门干的事情。2025年美图最重要的一步棋就是把AI智能体的能力装进了大部分产品里。最近美图还宣布接入了“龙虾”（OpenClaw），覆盖全球做影像制作的个人和企业场景。陈剑毅觉得未来“龙虾”会变成很多模型或者产品的标配，基于它搭起来的插件生态肯定火得很，美图得赶紧提前占坑布局。财报会里也说了一句很实在的话：智能体这玩意儿拉动了很多人掏钱买Token用，还把平均付费给提上去了。 对美图来说，别看AI现在讲的故事天花乱坠、特别宏大，在那些没人去的垂直缝隙里头才最有可能长出更适合咱们应用公司吃的商业果实呢！