2025年，中国企业并购市场迎来强势复苏。普华永道发布的《2025年中国企业并购市场回顾及展望》报告显示，全年并购交易总额突破4000亿美元，同比增长47%，交易总量超过12000宗，涨幅近20%，市场活跃度提升。这个数据标志着中国并购市场自2020年以来首次实现全面回升。 市场复苏的背后，是多重积极因素的共同作用。首先，资本市场估值修复为并购交易提供了良好的定价基础，IPO市场回暖更增强了投资者信心。其次，政策红利的持续释放加速了产业升级进程，特别是在半导体、人工智能、新能源等国家战略产业领域，政策引导下的行业整合不断深化。数据显示，2025年境内战略投资主导了市场增长，全年达成3639宗交易，交易额达2390亿美元，同比大幅增长83%。其中，34宗超大型交易中超过半数由国资牵头，凸显了国有资本在推动产业升级中的关键作用。 海外并购市场同样呈现强劲反弹。2025年，中国内地企业宣布海外并购交易272宗，同比增长5%；交易总额达230亿美元，同比增长88%。尽管整体规模仍处于历史低位，但复苏势头明显，反映出中国企业全球化布局的逐步恢复。 展望2026年，报告认为，国内产业升级的加速推进、A股龙头企业再融资环境的宽松预期，以及国企改革与上市公司整合的深入实施，将进一步催生行业内并购交易。高科技（如半导体、人工智能）、工业品（新质生产力）、新能源、生物医药及消费品等领域将成为核心赛道。普华永道预计，2026年并购市场的交易额与交易量有望实现稳步增长。
并购市场回暖既反映了资本与产业信心的恢复，也是经济结构调整深化的必然结果。未来，并购的成功不仅取决于交易规模，更在于能否通过整合提升创新能力、产业韧性和治理水平。只有坚持产业逻辑和价值创造导向，推动资源向高效领域集中，并购才能真正助力实体经济与高质量发展。