中国人民银行1月15日发布公告，决定自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。
调整后，3个月至1年期支农支小再贷款利率降至0.95%-1.25%，再贴现利率调整为1.5%。
这一举措标志着我国结构性货币政策工具再添新发力点。
当前，我国经济正处于转型升级关键期，但部分重点领域仍面临融资难、融资贵问题。
小微企业因抗风险能力较弱，科技创新项目因回报周期长，绿色产业因前期投入大，往往难以获得市场化资金的充分支持。
传统全面降息虽能短期刺激信贷总量，但易引发资金空转和资源错配。
此次调控的精准性体现在三方面：一是通过银行传导机制，确保资金直达实体经济薄弱环节；二是差异化利率设计，对支农支小、绿色转型等领域实施更大幅度优惠；三是以抵押补充贷款等工具为补充，形成多层次政策合力。
上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，这种"央行引导+市场跟进"模式，既能降低企业综合融资成本，又能避免大水漫灌式调控的副作用。
政策实施后，预计将产生三重积极影响：首先，商业银行可减少约200亿元年度付息成本，为降低LPR报价创造条件；其次，重点领域企业贷款利率有望下降0.3-0.5个百分点；再者，碳减排支持工具等创新手段将加速绿色信贷规模突破万亿关口。
中国人民银行副行长邹澜在国新办发布会上强调，后续将根据经济运行情况，灵活运用存款准备金率等工具，保持流动性合理充裕。
值得关注的是，此次调控与近期发布的16.27万亿元新增贷款数据形成呼应。
2025年企事业贷款占比达95%，显示金融资源正加速向实体经济集聚。
随着企业年金制度扩面等配套政策落地，社会资本与政策性金融的协同效应将进一步显现。
结构性“降息”并非简单的利率下调，而是一次面向实体经济痛点的定向发力。
政策的关键不只在于“降了多少”，更在于资金能否更顺畅、更精准地流向需要支持的领域，并在稳预期、稳投资、促创新中形成可持续的增长动能。
随着政策工具持续优化与配套机制不断完善，金融支持经济转型升级的力度与质效有望进一步提升。