当前，华南豆粕市场正面临供需紧平衡的复杂局面。从供应端看，区域分化特征明显。广西地区油厂开机率维持49%左右，得益于压榨利润可观，企业生产意愿较强；而广东地区受断豆及设备检修影响，开机率仅为43%，部分油厂短期内难以恢复产能。这种区域性供应差异，直接导致广东市场豆粕现货资源紧张，为价格提供了底部支撑。 库存数据深入印证了市场的紧张态势。截至3月20日，广西油厂豆粕库存环比小幅回升至3.6万吨，但仍处于历史低位；广东库存更是骤降至1.39万吨，部分油厂已出现“零库存”现象。下游饲料企业提货积极性高涨，广东地区甚至出现排队提货场景，反映出市场对现货的迫切需求。 造成当前局面的深层原因主要有三：一是国际供应链波动导致巴西大豆到港延迟，影响油厂原料供应；二是去年4月华南地区曾因类似问题出现断供危机，促使下游企业今年提前增加库存；三是原油价格上涨推高进口大豆成本，从成本端对豆粕价格形成支撑。数据显示，两广地区豆粕现货价格同比上涨140-230元/吨，凸显出市场供需矛盾的加剧。 面对该形势，市场各方已作出应对。饲料企业普遍将库存周期延长至30天左右，物理库存维持在6-9天，较去年同期显著提高。油厂则通过控制出货节奏、限量开单等方式强化定价话语权。这种策略调整虽缓解了短期风险，但也加剧了现货市场的紧张氛围。 展望后市，业内人士分析指出，虽然期货市场呈现震荡偏弱走势，但现货基差仍将保持强势。一上，广东等地的供应紧张局面难以快速缓解；另一方面，饲料企业的刚性需求将持续存在。预计未来一段时间，华南豆粕价格将维持高位震荡格局，短期回调空间有限。市场参与者需密切关注大豆到港进度及油厂开工率变化等关键指标。
华南豆粕市场的韧性源于供应分化、低库存和需求前置的共同作用；在外部不确定性增加的背景下，需加强供应链协同，优化库存管理，提升期现联动，以增强市场稳定性。