这个事儿说起来挺有意思的，3月17日北京商报那边报了个信儿，说阅文2025年挣了73.7亿元，按那个不算国际规范的标准算下来净利润有8.6亿元。 咱们把目光投到赚钱的路子上，这73.7亿元主要是两块，一块是在线业务那块的收入是40.5亿元，这块和2024年相比只多了0.4%；另一块就是版权运营以及其他乱七八糟的业务收入了，2025年一共做了33.2亿元。 具体说在线这块呢，主要就是大家花钱买电子书看、在网站上做广告、还有帮别的游戏公司卖手游。而版权运营这块呢，以前做电视剧、网剧、动画片、电影啥的比较多，现在除了这个还加上了短剧和AI漫剧这俩新花样。这部分业务2025年反而少了18.9%，只有33.2亿元。这里面最主要的大头儿是版权运营收入，这块儿掉了20%左右，大概是31.9亿元。 为啥跌得这么多？主要是因为去年影视剧上映计划往后推了，能上的项目变少了。 不过好的一面是IP衍生品这业务干得热火朝天。2024年才卖了5亿元的GMV（商品交易总额），到了2025年一下子冲到了11亿元以上。AI漫剧也不错，下半年自己就搞出了超1亿元的营收。虽然还没到大年三十儿那种大丰收的时候，但是往后发展肯定越来越猛。 大家都知道2025年这个档期有点特殊，受排播延期影响比较大，所以整体数据看着有点难看。 按照这个架势看下去，2025年虽然收入比起上一年稍微少了点（18.9%），但把这块拆开来看其实不少新东西都冒头了。在线业务稳住了盘子没怎么掉（0.4%），最有希望的还是IP衍生品这一块儿翻了一倍多（从5亿变11亿），再加上AI漫剧这新口子正在逐渐变宽（下半年赚了1亿）。 所以咱们可以这么想：2024年是打基础的时候，到了2025年可能就是开始发力收获的时候了。照这个势头发展下去，后面几年应该还能更上一层楼。