5月22日，中国人民银行宣布了个大动作，23日给市场投放了一笔5000亿元的MLF资金，这可是连着三个月都在加量操作了。这次MLF的期限是一年期。别忘了，当天有1250亿元MLF资金到期，央行这一进一出，相当于把3750亿元的资金直接放到了市场上。东方金诚首席宏观分析师王青分析说，这主要是因为4月份以来外部环境波动太大了，国内不得不采取些超常规的逆周期调节手段。为了保证银行体系里的钱够用，也为了让银行多放点贷款给企业和老百姓用，央行才会连续这么大手笔地投钱。中信证券首席经济学家明明也说了，降息降准都已经落地了，接下来就看政策效果怎么样了。这次政府债发得挺猛，到期的买断式逆回购更是高达9000亿元，加上MLF到期的1250亿元，光靠降准那点钱根本不够用。所以央行还得继续净投放MLF。 说到6、7月份，买断式逆回购到期的规模都有1.2万亿元，还有特别国债要发。那时候央行肯定得加大力度往市场里撒钱。5月7号的时候，央行和各部门联手推出了一揽子金融政策措施，全面支持实体经济发展。最近银行间市场的钱挺多的，短期利率都在往下走。22号那天的上海银行间同业拆放利率（Shibor）也反映了这一点：隔夜Shibor报了1.465%，比头一天低了4.4个基点；7天期的也回落了2.6个基点到1.523%。不过14天期的倒是微微涨了一点到1.656%，说明跨月借钱的需求有点多。 因为MLF这一次投得太多了（5000亿元），市场都在猜这次买断式逆回购是不是会缩量续作。毕竟以前也是这样的套路：4月份MLF投了5000亿元的时候，买断式逆回购就缩了5000亿元。所以还得看看月底央行公布的数据到底是怎么操作的。 王青还预计说，虽然5月份降准落地了，不过看这架势整体投放还是会稍微少一点。不过外面的关税战虽然降温了但还是有很多不确定因素在那儿晃悠着国内的稳增长政策也不能放松。综合看下来5月的中长期流动性肯定还是大笔往外流的状态。这对后面新增贷款和新增社融都是个好消息接下来应该会是个宽信用的过程存量社融和M2的增速估计还得往上走走。