摩根士丹利把2026年二季度布伦特原油价格预测上调到了每桶110美元，这主要是因为伊朗那边的冲突把霍尔木兹海峡堵了，导致全球运油的船都过不去，风险溢价一下子就涨上去了。现在现货价已经冲到了104.78美元一桶，比年初涨了差不多45%。他们在报告里特别说了，要是冲突一直不结束，这风险就从短期的溢价变成了全年的压力。 霍尔木兹海峡可是全球20%石油运输的必经之路，要是关上半年以上，亚洲跟欧洲的能源安全就完蛋了。摩根士丹利觉得，现在市场的定价虽然已经把一部分风险算进去了，但要是冲突拖到二季度，实际的供应缺口就会让价格超过之前那个62到72美元的范围，110美元就是对这个供给冲击的具体量化。 对于油价涨到110美元的影响，咱们得看两方面：一方面是高油价会让产油国的收入暂时增加，但出口量变少了也是个大问题；另一方面是非产油国要多花钱买油，通胀肯定高了，经济增长也得被拖后腿。这就跟以前那种单纯的周期性波动不一样，这次是实实在在的供给出了问题，就算OPEC多产点油也没法完全补上这个缺口。 所以说现在油价冲到100美元以上了，像亚洲这些进口国家的能源成本肯定激增。现在大家都在看冲突进展和OPEC的动态以及库存数据。如果航道很快能恢复信号，价格可能会回调点，但110美元很可能会成为新的基准。 总的来说摩根士丹利的预测强化了今年油市高位运行的预期。投资者得盯着冲突的进展、OPEC的动态还有库存情况。编辑总结说地缘冲突现在成了油价定价的核心变量。现在104美元附近的现货价已经反映了很大一部分风险溢价，后面怎么走主要看航道啥时候能通还有全球需求扛不扛得住。