问题——行业下行压力传导至龙头企业华表现；中国食品土畜进出口商会数据显示，2025年我国酒类进口总额约38.0亿美元、进口总量约7.2亿升，量额同比降幅均超过13%；其中烈酒进口额约17.4亿美元，同比回落18.08%。在需求放缓、渠道回归理性的大背景下，跨国烈酒企业在华业绩普遍承压。保乐力加披露的2025财年（2024年7月至2025年6月）数据显示，其中国市场有机销售额下滑21%，并在随后财年上半年继续扩大至28%。帝亚吉欧上，2025财年大中华区有机销售额下滑9%，2026财年上半年跌幅明显加深。
中国市场不缺机会，但也不会奖励沿用旧逻辑的参与者。帝亚吉欧与保乐力加的同步承压，既是行业周期波动的体现，也是消费变化加速的信号。对任何希望长期深耕中国市场的企业来说，理解消费者真实需求、顺应代际更替带来的结构变化，往往比短期渠道动作更关键。市场仍在检验，转型窗口已经打开。