在地缘局势紧张的背景下，黄金却没有表现出传统避险资产的强势，价格呈现出震荡调整的态势。最近的消息显示，这次地缘紧张局势没能给黄金带来提振作用，反而因为美元走强而承压。这种现象引起了市场对黄金避险属性的再一次审视。 有分析指出，这次黄金价格下跌主要是因为美元走强和利率预期的变化。全球增长放缓预期升温，中长期来看黄金还是有支撑力的。瑞银认为这次黄金回调只是长期上涨趋势中的一个调整阶段，并不是反转的信号。这个观点也让不少投资者开始重新思考黄金的配置价值。 据调查显示，瑞银CIO指出黄金在地缘冲突初期并不稳定。历史上伊拉克冲突时期黄金就没出现明显上涨趋势，说明它的走势不仅仅是地缘风险驱动的结果。这次能源价格上涨带动通胀预期回升，市场对货币政策维持偏紧预期增加，给黄金带来了短期压制因素。 尽管如此，从长期来看这些压制因素可能逐步弱化。高能源价格对经济产生拖累后，全球增长放缓预期升温，未来货币政策路径可能会调整。一旦利率预期见顶甚至转向，黄金的配置价值就会重新显现出来。 现在投资者对地缘局势的敏感度在下降，市场慢慢从情绪驱动回归基本面定价逻辑。技术面上看黄金日线结构维持区间震荡格局，上方阻力在4700美元附近多次测试没能突破形成压制；下方支撑在4400美元和4350美元区域构成防线。 从动能指标来看MACD处于零轴附近反复震荡显示多空力量均衡；RSI维持在中性区间表明市场没有进入极端状态。短期内金价大概率维持区间震荡而中长期来看在全球经济放缓和政策预期转向背景下黄金还是有上行潜力。 投资者需要在波动中寻找配置机会。汇通财经APP提示大家要注意这个阶段的变化。免责声明：本文观点仅代表作者本人与汇通财经无关，请读者仅作参考并自行承担全部风险与责任。