中欧金融合作继续深入，这个以“玉兰”命名的债券发行量创下了历史新高。上海清算所跟欧洲清算银行合作推出来这个债券，目的就是要搞清楚怎么让资金在中欧之间流动得更顺溜。这种债券用人民币发，主要是卖给欧洲那边和国际上的投资者，算是架起了一个沟通中国债券市场和全球市场的桥梁。在2025年，“玉兰债”的发行量猛涨了53%，达到了12亿美元，是以前从没出现过的高度。 这次增长的背后有好几个原因。第一个是中欧做生意跟投资的关系越来越紧密，这就给金融合作打下了基础。现在中国可是欧盟那边的重要伙伴，在绿色金融、科技还有基建这些地方合作挺多的，大家对跨境金融服务的需求也越来越大。第二个原因是人民币借钱的成本比较划算。跟美元、欧元比起来，人民币的利息低一点，企业借钱就便宜，所以更愿意用人民币来发债券。第三个原因是国际金融环境变化太大了。全球政策不一样，还有地缘政治让人心里没底，大家就更愿意找稳健一点的理财产品来投资。“玉兰债”靠着上海清算所和欧洲清算银行的大平台，规范透明风险又小，慢慢就成了大家看重的好东西。 去年9月复星国际底下的企业发了10亿元人民币的“玉兰债”，这是民营公司第一次发这种债券，说明这个工具现在不只是给国企用了。今年兴业银行上海自贸试验区分行又发了30亿元的境外债，期限是3年，这也说明银行对这个渠道挺认可的。新加坡星展银行的经济学家塞缪尔·谢觉得中欧贸易量的增加直接带动了金融需求，而且人民币方便又便宜，地位在慢慢提高。 未来随着中国市场开放得更快还有人民币国际化搞起来，“玉兰债”这种新工具肯定能在促进跨境投融资和服务实体经济方面发挥更大的作用。这个新高是中欧合作加深的一个缩影。现在全球化面临新挑战的时候，中国和欧洲通过金融市场连在一起不光增强了彼此的经济关系，也给全球资本流动提供了新的稳当渠道。