问题爆发 2026年2月23日，巴拿马政府依据第23号行政法令，对长和集团旗下巴拿马港口公司运营的两大战略港口实施强制接管。海事局人员进驻位于太平洋与大西洋入口的巴尔博亚港、克里斯托瓦尔港，接管关键设施并扣押部分商业文件。此举使长和数小时内失去对有关资产的实际管理权，现场员工被要求改为听从新管理方指令。 矛盾溯源 争端可追溯至1997年签署的25年特许经营协议。长和当时通过国际竞标获得运河两端港口的独家运营权，并于2021年完成续约。2025年7月，巴拿马国家审计总长弗洛雷斯向最高法院提起诉讼，指称合同包含违宪条款及税收优惠漏洞，导致国家财政损失约13亿美元。审计报告还质疑长和未兑现2005年补充协议中承诺的10亿美元追加投资；长和则以16.95亿美元投资记录回应。 2026年1月29日，巴拿马最高法院作出终审裁定——认定原合同违宪——为政府接管提供法律依据。分析人士认为，该案反映出在资源主权意识上升的背景下，拉美国家正重新审视跨国企业合同中的“超国民待遇”等安排。 多重冲击波 此次事件对长和集团形成明显冲击。2025年3月，集团启动覆盖23国、43个港口资产的228亿美元打包出售计划，由贝莱德领衔的财团已开展尽职调查。巴拿马港口的变故可能影响交易估值，并加剧投资者对新兴市场契约稳定性的担忧。伦敦政经学院贸易法专家蒙特罗指出：“此案可能改变国际基础设施投资对担保与风险的评估方式。” 法律反击展开 长和集团于2026年3月6日启动国际仲裁程序，索赔金额超过20亿美元，并追索被扣商业文件。知情人士称，仲裁焦点将集中在“征收补偿标准”与“投资保护条约的适用性”两上。尽管巴拿马并非《能源宪章条约》缔约国，但其与香港签有双边投资协定，可能成为长和主张权利的重要依据。 全球投资新警示 事件继续暴露出基础设施特许经营模式在主权风险面前的薄弱环节。中国社科院拉美研究所专家表示，近年墨西哥锂矿国有化、智利铜矿税改等案例表明，在资源民族主义抬头的环境中，跨国企业需要更新风险评估框架，将宪法审查、国内政治与民意因素等纳入核心变量。
基础设施合作的关键在于稳定预期与依法处理分歧。该港口特许经营争端从审计核查走向司法裁决，再到行政接管与国际仲裁，显示在地缘经济与国内治理议题交织之下，跨境投资的不确定性正在上升。各方只有在透明规则与可预期程序下解决争议，才能降低对抗成本，维护航运通道的正常运转与市场主体的合法权益。