邓炯鹏把手里的FOF产品全卸了，这事儿闹得挺大，东方红资管投研格局又要变天。就在3月24日这天，公司发布了基金经理变更公告，说是董事总经理兼基金组合投资部总经理邓炯鹏因为个人原因要走人，一口气把管的3只FOF产品全给撤了。特别值得一提的是，公告里压根没提他是不是转岗，而且他已经在基金业协会那边办了注销手续了。外面传得挺火的说法是，这位在财富管理和资产管理圈混了快20年的老将，接下来可能要去天弘基金那边上班。回头看看他的简历，这一路从招商银行的“五星之选”基金榜单主创人做起，到后来成了东方红资管FOF团队的核心人物。他在招行那会儿就很牛，历任广州分行零售银行部产品经理、总行财富管理部投资类产品研发团队主管这些岗位。当年东方红睿丰、东方红睿阳这些爆款基金在招行渠道一天就卖光了，规模轻轻松松突破百亿，成了所谓的“日光基”。邓炯鹏在2018年接受采访时也承认过，他和招行合作了快七年，这段长期关系算是把公募代销史上的一次双赢局面给玩成了。 他还拿了中国证券投资基金业协会“中国基金业20周年”20位杰出专业人士的大奖呢。2020年7月，邓炯鹏正式加入东方红资管，从渠道和选品这块儿转去干一线投资管理了。他当上董事总经理和基金组合投资部总经理后，带着团队把FOF业务体系给搭起来了。他的理念是以“核心+卫星”策略为主，特别看重资产的性价比和长期稳健增值。有他带着干，东方红资管的FOF规模一下子冲到了80.15亿元，排在行业第11位。大家都把这个板块当成是公司多元投资能力建设的关键了。 但问题来了，虽然FOF整体业务在扩张，但邓炯鹏管的这些产品表现真不咋地。这次他把三只产品都交出去了：东方红欣和平衡配置两年持有、东方红欣和积极3个月持有、东方红欣和稳健3个月持有，这仨加一块儿也就11.59亿元的规模；其中那只东方红欣和平衡配置两年持有还是他管得最久的。这只基金是2021年3月9日成立的，赶上了市场高点。到了2026年3月24日这天算下来，累计赚了16.68%，年化回报才3.11%。虽说在24只同类产品里排第四位吧，可要是放在五年这个时间尺度上来看，这收益水平跟大家对他这种顶流基金经理的期待还是差了不少意思。市场大跌的时候虽然抗跌一点，但投资者的体验也没见好多少；规模更是缩水不少，从一开始的40.17亿元掉到了2025年末的9.91亿元。 回想起来挺讽刺的，当年东方红资管可是行业里的领头羊。它是国内第一家券商系的资产管理公司成立于2010年7月28日，也是最早拿到公募资格的券商资管机构。邓炯鹏之前在招行上班的时候就跟东方红资管有很深的合作关系；后来他说自己之所以来这里是因为看中了公司那一套长期价值投资的文化。公司早在十多年前就给基金经理搞3到5年的长周期考核了，不盯着短期的赚钱看这种做法在行业狂飙突进的时候确实挺难得。 不过经过这几年的市场起伏和洗牌以后，这家老牌公司现在的号召力有点不如以前了。牛市本来是主动权益产品做大规模的好机会吧？可前提是业绩得有足够的竞争力才行。你看“9.24”行情爆发后的2024年三季度末（944.83亿元），混合型基金管理规模还不到900亿了；现在混合型基金的规模已经缩水到881.40亿元了。行情回暖反而不升反降？这就很让人看不懂了。 不光邓炯鹏走了这么一回事儿，今年2月公司业绩排名靠前的傅奕翔也辞职了；核心投研人员这么变来变去的情况也不少见。主动权益规模没能跟着行情一起变大这种现象客观上也反映了公司在业绩兑现、人员稳定性还有资金认不认可这几个方面遇到的问题。这其实就是行业竞争越来越激烈、机构分化越来越大的时候老牌券商资管遇到的现实难题啊。 有个挺有意思的事情是：2026年3月19日那天东方红资管向证监会报了个新产品——东方红中证东方红红利低波动ETF。这是个Smart Beta策略的ETF，跟踪的是中证东方红红利低波动指数。这也是公司成立以来上报的第一只ETF产品呢。他们这么做既是顺应市场变化也是为了寻找新的增长点吧？也许这就意味着公司原来的那个主动投研版图正在悄悄变化着呢？