大家都做对的事，结果反而让经济完蛋，这事儿挺讽刺。最近野村综合研究所的辜朝明跟中国的洪灝聊了聊，说破了个叫“合成谬误”的理儿。辜朝明琢磨，一旦资产泡沫炸了，大家为了保命的那些理智决定，反倒是在往下推经济。他说在这时候，企业和个人都不贪心了，都开始把削减债务当作头等大事。要是我手头有现金流，肯定也会先拿去还债。毕竟按时还钱能保住跟银行的关系，保住现金流公司还能接着转，员工也不至于下岗。从个人角度看这是为了活下去必须做的对的事儿。 但问题来了，要是社会上所有人都在同一时间搞这一套，那整个国民经济可就遭不住了。这种情况就是“合成谬误”——大家都做对了，最后得到的却是个大错。平时经济运行的时候，有人存钱还债，肯定得有人愿意借钱花钱才能让钱流转起来。央行通常靠调整利率来平衡储蓄和投资。可现在要是私营部门全都开始追求“负债最小化”，所有人都拼命存钱还债，那需求这块就变成了黑洞。 这种时候常规的货币政策就不灵了。因为大家的行为是对的没法改，只能靠政府这种外部力量出手来填补空缺，不让整个经济因为大家的集体理智给搞垮。洪灝和辜朝明的这番对话也是给咱们提了个醒。