化工行业最近是不是真的要翻身了？最近机构给出了新的分析，认为这波周期机会还是挺值得关注的。不过之前化工板块确实低迷了挺久，受价格下跌、资本投入增加等因素影响，这行从2021年就开始走下坡路了。不过从去年下半年开始，大家看到情况有点变化，龙头股比如万华化学和华鲁恒升的股价涨得挺不错。 展望一下2026年吧，机构觉得海外的化工产能会加快退出，国内的产能投放明显慢下来了，低效产能也在不断被淘汰，供给端就开始收缩了。这种情况下，行业供需关系重新回到了一个新起点，加上反内卷政策在重塑竞争格局，还有AI算力、半导体制造、人形机器人这些新领域带动的增长机会，板块表现确实挺亮眼。 Wind化工指数去年下半年涨了30.44%，今年开年又涨了9%。龙头股里万华化学涨了10.8%，华鲁恒升涨了13.36%，新和成更猛，涨了16.83%。 还有些细分板块涨得更凶。比如分散染料那边，浙江龙盛涨了54.13%，闰土股份直接飙到了97.99%。 涨价其实是推动业绩和股价的重要因素。分散染料价格在2026年1月下旬终于松动上调了一次，1月22日涨了1000元/吨到18000元/吨，接着1月29日又涨了1000元/吨到19000元/吨，一个月内连续两次提价。 进入2月以后大家还在涨价。浙江龙盛在2月8日起把各品种都统一上调了2000元/吨。闰土股份那边也提示了风险。他们说虽然分散染料价格几次小幅上调对业绩有好处，但因为价格波动不确定，暂时还说不清对业绩的影响到底有多大。 部分机构觉得2026年整个化工行业都可能迎来周期性好转。西南证券指出全球化工已经处于新一轮景气周期的起点。我国企业这几年做强大了不少。产能方面呢？2022到2025年是资本开支扩张周期，现在海外退得快、国内放缓、低效的退出了。 需求端也很有看点。2025年美国经济超预期坚挺，咱们国内GDP也迈过140万亿元台阶了。 展望未来一年吧？美国要进入降息通道风险小一些；国内把提振内需放在首位、政策工具充足。这样供需改善肯定会超出预期。 华福证券也有看法。他们觉得资本开支高峰过去了；下半年固定资产投资转负就标志着扩张结束了；以后PPI转正、供需拐点就到了；政策转向高质量发展、防止内卷竞争常态化。“2026年盈利可能触底回升”，这个新起点上供给侧反内卷重塑格局、“新质生产力”会带来新一轮成长。