问题浮出水面 ST华扬近日公告，控股子公司驷轩苑已向北京市怀柔区人民法院起诉北京叁人行汽车销售有限公司，要求其支付拖欠购车款7302.94万元；驷轩苑已按合同履行交付义务，但对方未按期付款，多次催收无果。案件已被法院受理，尚未开庭，对公司利润的影响仍存变数。 根本原因 燃油车销售渠道正承受双重压力。一上，新能源汽车渗透率持续上升，燃油车价格体系与周转效率受挤压，部分车型面临折价促销。另一方面，渠道商现金流与短期偿债能力随之走弱。 ST华扬已对对应的客户的应收款调整了计提方式，并逐步提高减值准备。公司在2025年半年报中披露，对叁人行的应收账款余额为1.05亿元，已全额计提坏账准备。 这次纠纷也暴露了公司跨界节奏的问题。作为数字营销与品牌服务企业，ST华扬曾探索汽车新零售，通过驷轩苑等主体涉足采购与渠道分销。汽车贸易具有资金占用高、价格波动快、渠道信用分化等特点，若赊销比例过高或客户集中度大，极易在行业景气变化时放大回款风险。公司此前在汽车采购预付款等事项上也曾引发对资金安全与内控有效性的质疑。 短期冲击 诉讼周期与执行结果存在不确定性，资金回笼时间难以明确。即便前期已全额计提减值，后续回款也主要体现为减值转回或现金流改善，对利润表的实际影响需继续观察。 更重要的是，该事件将倒逼公司完善信用政策、客户准入、授信额度、合同履约保障等治理环节。市场也将关注其主营业务与跨界业务的资源配置是否更趋理性。 应对之策 业内人士建议，依法诉讼是维护权益的必要途径，但更关键在于制度完善： 一是优化客户结构与集中度管理，建立动态授信与分层定价机制，将客户经营指标、库存周转与融资能力纳入风控模型。 二是强化合同保障，通过保证金、抵质押、第三方担保或分期交付等安排，降低单笔交易风险。 三是提升资金管理与信息披露质量，确保预付款、存货、应收款等关键科目可追溯、可核验。 四是明确汽车业务与主业的协同边界，避免在缺乏供应链与金融风控能力时盲目扩张。 前景展望 汽车市场竞争已从增量转向存量，价格竞争与渠道出清仍在继续。对跨界企业而言，汽车新零售并非简单的流量变现，而是对供应链、资金周转、风险管理与合规体系的综合考验。 ST华扬能否在守住风险底线的同时实现业务聚焦，取决于其内控建设、资产质量改善以及对主营优势的再强化。
这起商业纠纷映照出传统汽车销售模式在产业变革中的生存困境，也警示企业在业务转型中需要平衡创新与风险；当新能源汽车浪潮重塑行业格局，如何构建更具韧性的商业模式，已成为所有市场参与者必须面对的课题。此案的后续进展，或将为行业提供更多转型期的经验与启示。