大家好，聊点最近的行情吧。中航畅宏觉得，随着伊以冲突的再起，中东那边的铝产业链，不管是产能、航运还是能源供应，风险都变大了。万一那边真出啥岔子，或者像2021—2022年那样再来一波能源危机，咱们可得小心了。你看上次能源危机的时候，铝价和板块的涨幅可是高达100%和60%呢。这次要是供应链再出点啥状况，价格肯定比咱们之前想的要涨得多。再加上中长期看供需逻辑还是很强势，我觉得价格和估值一块儿往上涨的行情要来了。 不过也得说句实话，过年前后库存积压得有点厉害，短期内价格可能会有一些波动。具体到氧化铝这块儿，现在的库存虽然少了点但格局没变还是过剩的状态。你要是看数据就知道全国的氧化铝库存是在去化的，但后续得盯着仓单怎么变还有广西那边新产能到底开没开工。 电解铝就更明显了，节后库存猛涨啊。国际上伦铝库存现在46.56万吨，减少了2.1%，国内沪铝库存35.60万吨，反倒增加了19.72%，现货库存更是达到115.7万吨，环比多了29.71%。这主要是因为国内的生产已经快到顶了，海外的新项目进度又很慢。现在需求这一块儿倒是还挺稳的，甚至还有可能超预期。加上铜价最近新高了家电厂可能会用更多的铝来替代铜，再加上政府的以旧换新政策可能要一直持续到2026年才能结束。综合来看今年电解铝可能会出现短缺的局面价格估计又要开始往上走了。