（问题）推动革命老区振兴发展、提升公共服务供给能力的过程中，保障性住房等民生项目投资周期长、资金回收相对稳定但期限较长。地方建设主体在稳增长、惠民生与防风险的多重要求下，亟需更市场化、可持续的融资安排，以降低对传统融资路径的依赖，并提升资产使用效率。 （原因）一上，政策持续强调盘活存量资产、拓宽多元化融资渠道，鼓励符合条件的项目运用资产证券化等工具实现资金“循环使用”。浙江也围绕浙西南等革命老区振兴发展出台支持举措。丽水于2021年7月纳入浙西南革命老区范围，为通过金融工具引导要素集聚、补齐公共服务短板提供了空间。另一方面，保障房项目现金流相对稳定、资产属性清晰，适合通过结构化产品实现风险分层与定价优化，提高资产与资金的匹配效率。 基于此，丽水市城市建设投资集团有限公司近期上海证券交易所完成“国泰海通-丽水保障房资产支持专项计划（革命老区）”发行。该专项计划发行规模10.84亿元，票面利率2.80%。原始权益人为丽水城投集团子公司丽水市处州水资源开发有限公司，涉及的机构分别承担销售与计划管理等职责。据悉，这一目基础资产对应的保障房项目100%位于浙西南革命老区，成为浙江省首单“革命老区”资产支持证券。 （影响）业内认为，此次发行具有多重示范意义：其一，从融资结构看，将存量保障房资产未来现金流证券化，有助于形成“资产—资金—再投资”的闭环，提高资金周转效率，增强民生项目的持续投入能力。其二，从融资成本与期限匹配看，资产支持证券在公开市场形成相对透明的定价机制，并可通过结构设计提升期限与资金需求的匹配度，有利于稳定资金来源，缓解建设运营主体阶段性资金压力。其三，从区域发展看，将资金重点投向革命老区，有助于引导金融资源更多流向公共服务短板领域，提升老区居民安居保障与城市承载能力，为产业导入、人口集聚和就业承载提供更稳固的基础。 （对策）结合本次产品落地经验，后续推进同类项目可从三上着力：一是持续夯实基础资产质量与现金流管理，完善项目运营、租售回款、费用支出等全流程机制，提升资产透明度与可预测性；二是强化信息披露与风险隔离安排，规范资产入池、权属清晰、合规审查等关键环节，增强投资者信心；三是与地方中长期发展规划相衔接，将保障房、城市更新、基础设施补短板等存量资产统筹纳入资产盘活“项目库”，提升发行节奏与资金使用的协同效率。 （前景）随着资本市场工具体系健全，资产支持证券服务民生保障、城市更新与区域协调发展上的作用有望更释放。革命老区相关项目若能在收益测算、运营管理和信息披露上形成可复制的规范路径，将有利于吸引更多社会资金参与公共服务领域建设，推动形成“政策引导+市场定价+规范运作”的机制。对地方国有资产运营主体而言，提升市场化融资能力、以盘活存量带动增量投入，将成为稳健经营与高质量发展的重要抓手。
丽水城投集团此次融资实践，既是一次市场化运作的落地，也为金融支持革命老区振兴提供了参考；在共同富裕目标引领下，如何通过金融工具创新激活区域发展潜力，仍需政策与市场持续探索。该案例也表明，金融资源更精准地投向民生与短板领域，能够为地方经济高质量发展提供更稳定的支撑。