全球金融市场近期风险偏好和不确定性之间摇摆；美股科技板块反弹，美元走弱，国际贵金属上涨，但美国贸易政策收紧、地缘局势波动，加上国内产业链价格上升预期，导致资产价格出现分化。 推动因素有四：其一，海外科技龙头业绩前景改善，纳指连续两日上涨；其二，美债收益率全面上行，反映市场对通胀反弹和降息延后的担忧，美联储官员近期态度偏鹰派；其三，国内政策释放稳定预期信号，上海优化房地产政策，降低购房社保门槛、提高公积金贷款额度、优化房产税，有助于改善需求预期；其四，全球供应链受扰、上游资源供给紧张，稀土、磷化工、锂矿等价格支撑增强。 市场表现上，A股在政策预期和资源品价格上升推动下整体上扬，四组期指同步走高，沪深京三市成交量明显增加，资金活跃度提升。行业分化明显，稀土、小金属、能源金属、钢铁、有色和房地产服务板块领涨，而影视院线、广告营销等消费板块较弱。国际上，原油因美国库存增加承压，集运指数因运价下调而下行，外贸物流景气度仍有波动。贵金属受地缘局势不确定和降息预期延后支撑，资金流向防御性资产。 应对策略上，宏观层面需加强政策协同，稳定房地产和实体经济预期，巩固内需恢复基础；市场层面投资者应关注全球货币政策变化、美国就业数据和贸易政策动向，合理控制风险敞口；企业层面应强化供应链韧性和成本管理，降低外部冲击影响。 短期看，市场主线围绕资源品涨价和业绩确定性展开，指数可能维持偏强震荡。若海外通胀压力持续，美元和美债利率波动将继续影响大宗商品和新兴市场表现。国内房地产政策调整有望逐步改善预期，但效果还需观察后续成交和资金传导。集运价格与油价的联动将继续影响外贸对应的行业。
当前国内政策持续释放积极信号——资本市场展现韧性——但外部环境复杂多变。既要把握政策带来的结构性机会，也要警惕风险因素。从长远看，坚持高质量发展、深化改革开放、增强经济内生动力，才是应对挑战、实现稳定增长的根本之策。市场各方应理性研判形势，审慎决策，共同维护资本市场平稳健康发展。