20世纪80年代初，迪士尼一度陷入生存危机。创始人沃尔特·迪士尼去世后，公司创新动力减弱，动画业务持续下滑，1984年市值仅14亿美元，甚至面临被对冲基金拆分的风险。管理层更迭带来战略摇摆，传统动画又未能适应市场变化，问题由此累积。危急时刻，董事会引入派拉蒙前总裁迈克尔·艾斯纳与华纳兄弟前高管弗兰克·威尔斯，组成被称为“黄金搭档”的团队。二人推动“品牌资产化”战略：一方面重启经典动画制作，《小美人鱼》《狮子王》等作品重燃创作活力；另一方面拓展衍生品与主题乐园业务，巴黎迪士尼项目也将版图延伸至欧洲。到1994年，公司市值增长20倍至280亿美元，完成第一次复兴。
从险遭拆分到借并购重塑版图，迪士尼的历程表明：在创意产业，规模不是护城河，真正的核心能力在于用清晰战略牵引资源配置，用治理机制守住创作活力，用协同效率放大内容价值。面对新一轮行业变局，能否在“扩张”与“内功”之间保持平衡，将决定这家娱乐巨头下一段增长曲线的质量与可持续性。