北摩高科近日发布2025年年度报告，交出了一份亮眼的成绩单；营收9.18亿元，同比增长70.66%；归母净利润2.00亿元，同比增长138.28%。同时推出每10股派现1.3元的分红预案。这组数据背后，既反映了公司自身竞争力的提升，也映射出我国航空航天装备国产化进程的加速。 从增长动力看，公司业绩的大幅增长来自多个方面。下游订单交付加速、主业景气度回升是营收增长的主要驱动。更值得关注的是，净利润增速远超营收增速，说明盈利质量改善。经营现金流净额达3.78亿元，同比增长105.10%，增速超过净利润增速，充分说明了"增收又增现"的特点。这背后是公司在降本增效、费用优化、回款提速诸上的系统性改善。 从竞争优势看，北摩高科已从航空刹车材料龙头扩展到飞机起落架全产业链。公司拥有民航AS9100D、NADCAP特种工艺、民航PMA等稀缺资质，形成了"批产交付-试飞验证-研发储备"的全周期产品梯队，构建了难以复制的竞争壁垒。从零部件供应商向系统级供应商的转变，标志着公司在产业链中的地位和话语权大幅提升。 年报发布后，公司召开业绩说明会，吸引了国盛证券、华泰证券等头部券商，以及博时基金、创合信基金等数十家公募、保险资管机构参与。华泰证券分析师表示，公司起落架业务发展向好，多型产品进入配套序列，民品业务市场空间广阔，维持"买入"评级。 从中长期发展看，公司管理层规划了三条清晰的增长路径。首先是坚守军品基本盘，加快起落架在研型号落地与批产交付，巩固赛道龙头地位。其次是发力民航国产替代，围绕民机前装、后市场、国际市场三个方向，转化军工技术优势，打造第二增长曲线。第三是培育检测业务新动能，以子公司京瀚禹为主体，开拓军工、车规级高可靠检测市场。这三条增长曲线的推进，将为公司的中长期发展奠定基础。 ，北摩高科的成长逻辑与国家航空航天装备国产化进程形成了共振。随着我国民用航空产业的快速发展，对国产航空装备的需求持续增加，这为具有核心竞争力的企业提供了广阔的发展空间。公司在产业链中的地位提升，意味着其在国产替代进程中的作用将更加重要。
北摩高科的业绩增长既是企业技术实力与经营优化的结果，也是中国军工航空产业国产化进程加速的体现。在政策支持与市场需求的双重驱动下，公司有望深入巩固行业龙头地位，为高端装备制造业的自主可控做出更大贡献。未来，军品与民品业务的协同发展有望开启新的增长阶段。