大伙都知道，中国这两年钢铁行业的变化可大了。这个东莞证券搞的2026年深度报告里就详细说了，2025年那时候，制造业用的钢材数量头一回超过了建筑行业。这是因为咱们中国的经济结构变了样，以前靠房地产和基建撑着的局面已经改了，制造业现在成了拉动钢铁需求的头牌。看看这组数据就知道有多夸张：2025年建筑业用钢占比49%，制造业直接干到了51%。 你还别说，虽然行业的供需结构在变，但利润那叫一个涨。光看重点统计的钢铁企业数据就能明白，全年利润总额1151亿元，同比大涨了1.4倍。要说为啥这么赚钱，主要还是因为钢厂把“降本增效”这招给用绝了。虽然钢材价格指数CSPI平均跌到了93.19点，同比跌了9.1%，但钢厂通过精细化管理让成本降得比收入还快，再加上大家都往高附加值产品上靠，结果主业扭亏为盈了。 产量这块儿也挺有意思。粗钢和生铁产量分别下降了4.4%和3.0%，反倒是钢材产量逆势长了3.1%，硬是到了14.46亿吨。这怎么做到的？全靠出口创了新高。那时候钢材出口量高达1.19亿吨，把国内不少产能都给消化掉了。 说到出口强不强，那可是“供给收缩”的功劳。国家把产能置换和粗钢产量调控抓得死死的，大家都不敢盲目扩产。这就跟以前大家内卷抢着生产不一样了，现在是“按需生产”，市场供需在低位达成了新平衡。原料方面铁矿石和炼焦煤也不贵了，2025年它们的价格都是先跌后涨。 展望2026年也就是“十五五”的开局之年，任务主要是“控总量、优供给、增效益、推转型”。随着设备更新换代政策落地，基建和制造业对钢材的需求肯定会有足够的韧性。再加上原料成本温和、需求结构转型这两个大背景下的利好条件，钢企的利润肯定还得涨一涨。 像特钢、绿色钢这些新兴赛道还有那些转型快的企业，肯定能分到更多高质量发展的红利。这份报告共22页，大家想看详细的资料都在这儿了。