美股盘前，银价一路猛跌到一个多月以来的最低点，银矿板块也跟着受牵连，四大主力个股集体遭遇重挫，跌幅最大的高达6.4%。这股跌势主要是因为美元太强势，加上美联储保持鹰派立场，让投资贵金属的吸引力大打折扣。工业需求放缓的现状进一步放大了抛售压力。 具体来看，赫克拉矿业公司股价跌了4.9%，柯尔矿业跌了5.7%，银冠金属跌5.1%，奋进白银则暴跌6.4%。现在银价在73美元左右晃悠，比上个月的高点跌了差不多8%。受这波下跌影响，银矿板块整体在盘前跌得更厉害了，直接掉了5%以上。 赫克拉矿业是北美最大的银矿商之一，今年目标是把产量做到1200万盎司。银价每掉1美元，他们一年就要少赚1200万美元。柯尔矿业和银冠金属对银价的依赖性同样很大，他们的生产成本分别在18到22美元这个区间徘徊。在这个低价环境下，很多矿山其实已经接近亏盈平衡线了。奋进白银作为一个中小型矿企，因为杠杆率高，股价波动特别大。 美元指数一直维持在100.10的高位不动弹，美联储给出的利率在3.50%到3.75%之间还在继续，还特意警告了一下通胀可能会反弹。这些因素都增加了持有贵金属的成本。中东那边虽然打仗推高了油价，但光伏和电子这两大工业用途占到了白银总需求的50%以上。现在因为高利率导致下游不敢投钱建厂，需求也就跟着放缓了，供需两边就这么错位了。 上海期货交易所那边的沪银主力合约之前已经暴跌了9%，内外盘的走势一呼应就更让美股这边的银矿股不得不卖。这次事件对整个行业的打击体现在好几个方面。首先是现金流吃紧，矿企可能不得不推迟扩建计划甚至裁员；高成本的矿山一旦倒闭还可能反过来在中期支撑起银价反弹。 有分析人士推测说，如果美联储继续保持这种强硬态度到二季度结束，银价很有可能要去试探一下70美元那个支撑位了。到时候整个板块的估值肯定还得往下调10%到15%。在企业层面得赶紧把手里的套期保值比例提高点；在投资者层面手里的杠杆持仓要是还不撤的话，就得面临追加保证金的压力。 总结一下就是，现在银价跌到低点把压力全传导给了矿业板块。美元走强和利率预期这两个因素决定了短时间的走势。想要看到反弹还得等美联储政策转向或者工业需求回暖才行。投资者在这种时候一定要小心别被波动折腾得太狠，得提前把仓位控制好并做好对冲的准备。