过完春节，国内豆粕现货市场不再冷清，供需开始较劲。现在的情况是供应慢慢恢复，需求也在暖和过来，库存稍微少了点，形成了个紧平衡。这就是为啥最近行情一直上下起伏的主要原因。Mysteel的数据显示，到了2026年第8周，豆粕库存达到84.25万吨，比上周多了0.31万吨，增幅是0.37%。跟去年比起来，增加了34.37万吨，增幅高达68.91%。库存压力虽然比之前好点，但还是挺让人发愁的。2月27号那天，全国油厂开机率是39.71%，比前一天涨了3.51%。开机慢慢回涨了。现在还在恢复中，最近油厂的豆粕库存可能会消化掉一部分，有些地方最新数据已经降了点，不过跟去年比还是高了68.91%，比历史同期正常水平高多了。 节后那些用豆粕的企业有需求释放出来，再加上油厂开机节奏不紧不慢的，并不是供应真的减少了，所以对现货价格的支持作用不强，也撑不了太久。等到3月份大豆到货多了，油厂开机率还得往上提，库存又会涨回来。到时候对现货价格的支持就没了，甚至可能变成压制因素。 到了2月27号（2026年第9周），全国饲料企业手里的豆粕能顶9.89天用。比上一期少了2.7天，比去年同期多了0.05天。节后市场买卖气氛不高，国内现货成交的总量不多。油厂那边的豆粕库存比历史同期高很多。暂时不用担心缺货。养猪的开始复工了，补库存的需求也慢慢出来了。不过因为养猪亏钱，下游饲料企业手里的货还够多，大家还是按需少量补点货，买东西的心态挺谨慎的。 2月27日那天全国主要油厂卖了12.27万吨豆粕给用户，整体上刚需支撑力度有限。Mysteel农产品团队估计2026年3月份国内全样本油厂大豆要到103.5船左右，差不多672.75万吨（每船按6.5万吨算）。另外估计4月950万吨、5月1100万吨。之前2月份大概500万吨左右。“前低后高”的到货节奏决定了短期供应有点紧、长期供应宽松的状态。 现在全国豆粕现货报价在3020到3270元每吨之间；油厂开机率恢复到39.71%，各地开机节奏有点不一样。预计开机率还会继续往上走超过60%，现货供应会越来越多；油厂处理库存的压力还在，会限制价格往上走的动力。 现在豆粕现货处于一个有支撑也有压力的区间里面震荡。支撑因素有三个：一是库存会继续少下来；二是短期大豆到货少点；三是养殖补库还是有需求的。压力因素也有几个：一是3月份大豆到货高峰要来了；二是油厂库存压力大；三是下游需求回暖和力度不够。 短期豆粕市场有四大不确定性得留神：一是油厂开机恢复得太快；二是大豆到货提前了；三是养殖补库提前用完了；四是国际大豆价格波动影响国内成本进而影响价格波动。 总的来看，现在市场处于供需博弈关键时期，库存变少、开机变多形成短期紧平衡支持价格小幅波动。区域之间还是会有差别长期供应宽松压力依然存在。得盯着油厂库存调整、大豆到货情况还有终端补库表现看才行。