2025年A股市场迎来了询价转让的"热潮"。
1月8日，深圳市必易微电子股份有限公司披露股东询价转让定价，这是新年首单询价转让，也标志着这一市场化减持机制已成为常规操作。
数据显示，2025年全年共有158家"双创板"公司的179批股东完成询价转让，合计成交金额达884.81亿元，较2024年增长420.75%。
其中，科创板公司103批股东完成询价转让，成交金额362.56亿元，同比增长199.42%；创业板公司76批股东完成询价转让，成交金额522.25亿元。
这组数据充分反映了该机制在市场中的快速升温。
制度完善与市场需求的双重共振是询价转让走热的核心驱动力。
2024年5月，深交所创业板正式引入询价转让制度。
2025年4月，深圳安培龙科技股份有限公司成为创业板首家"尝鲜"者，其股东通过询价转让98.41万股股份，转让价格为70.89元/股。
自此，该制度在创业板生根发芽，逐步走向常态化运作。
创金合信基金首席经济学家魏凤春指出，制度覆盖面的扩容释放了增量空间，而减持新规下，询价转让以市场化定价、6个月锁定期等特点，成为股东有序退出的优选方案。
从市场参与度看，机构投资者的积极性明显上升。
2025年，询价转让的平均报价机构数量为18.43家，较2024年的14.17家增长30.06%。
这反映出越来越多的专业机构认可这一机制的价值。
与此同时，转让价格也呈现出新的特点。
询价转让价格平均为定价日收盘价的84%，即八四折，较2024年的八八折进一步下降。
南开大学金融学教授田利辉认为，这一折扣下探反映出供给放量下买方定价权的提升，同时也是机构投资者更加理性、市场定价效率提升的表现。
询价转让机制的完善具有多层面的意义。
对股东而言，相比传统减持方式，询价转让对二级市场冲击更小，能快速实现资金回笼。
对上市公司而言，通过引入公募、私募等长期机构投资者，可以优化股东结构、改善公司治理、降低股价波动。
对整个资本市场而言，这一机制通过机构间的专业定价形成理性博弈，引导长期资金入市，缓解减持对市场的压力，同时提升交易的规范性和透明度。
田利辉表示，2025年询价转让活跃度的提升是注册制深化下市场生态自洽的必然结果，也是A股从散户化向机构化转型的关键一环。
通过机构间的大宗协议转让，实现了筹码的"软着陆"，避免对二级市场流动性的虹吸效应。
魏凤春则强调，折价并非价值低估，而是对流动性风险和信息不对称的合理补偿，这恰好体现了市场化博弈的深化。
随着创业板询价转让制度的常态化运作，以及科创板询价转让的持续升温，这一机制正在成为A股市场的重要组成部分。
2025年首单询价转让的完成进一步表明，这一制度已经逐步融入市场日常运作。
询价转让制度的成功实践，标志着我国资本市场在市场化、法治化改革道路上迈出坚实步伐。
这一创新不仅为解决"减持难"问题提供了中国方案，更通过制度设计引导资本有序流动，促进科技企业与资本市场良性互动。
在建设现代化金融体系的大背景下，此类着眼于长远发展的制度创新，将持续为资本市场高质量发展注入新动能。