万辰集团近日发布的2025年度业绩预告显示，公司经营延续向上趋势；预告显示，公司归属于上市公司股东的净利润预计为12.3亿元至14.0亿元，同比增加222.38%至266.94%；扣非净利润预计为11.6亿元至13.3亿元，同比增长245.02%至295.58%。营业收入预计为500亿元至528亿元，同比增长54.6%至63.5%。整体表现反映出公司量贩零食零售领域扩张加速，盈利水平同步提升。量贩零食业务已成为万辰集团的主要增长来源。数据显示，2025年量贩零食业务预计实现营业收入500亿元至520亿元，同比增长57.28%至63.57%；加回计提的股份支付费用后实现净利润22亿元至26亿元，净利润率为4.40%至5.10%。该业务几乎贡献了公司全部营收：2025年上半年占总营收的98.9%，传统主业食用菌业务收入占比为1.1%。业务结构的变化表明，万辰集团已基本完成从食用菌生产企业向零售连锁企业的转型。公司业绩增长主要由多项因素共同推动。首先，门店规模持续扩大。“好想来品牌零食”经过多年发展已形成全国化连锁效应，2025年在多个省市的区域优势更巩固，销售规模较2024年明显提升。其次，公司围绕核心能力进行补强，持续完善供应链与商品力、仓储物流、数字化与组织精细化管理、品牌营销与会员运营等关键环节，并优化长效激励机制，以提升运营效率和盈利能力。值得关注的是，万辰集团于2025年完成对南京万优商业管理有限公司的重大资产购买项目。南京万优为“来优品”量贩零食品牌的运营主体，重组完成后，万辰集团对南京万优的持股比例由26.01%提升至75.01%，对核心业务的控制力进一步增强，有利于资源整合、管理优化与协同提升。回顾公司发展路径，万辰集团的转型节奏较为突出。公司成立于2011年，2021年4月在深交所上市，曾被称为A股“食用菌第一股”。2022年8月，公司切入零食零售赛道，并将“陆小馋”“好想来”“来优品”“吖嘀吖嘀”等品牌统一整合为“好想来品牌零食”。该调整在三年内带动收入快速增长：公司2022年营收为5.49亿元，2023年增至92.94亿元，2024年进一步升至323.29亿元。2025年上半年营收达225.83亿元，同比增长106.9%；经调整净利润为9.22亿元，同比增长286.78%。食用菌业务上，经历市场长期调整后，2025年下半年出现企稳回暖迹象。随着市场行情改善，公司主要产品销售价格与毛利率上升，经营表现有所修复。尽管该业务公司总收入中的占比已不足2%，但其回稳有助于维持一定的业务多元基础。资本市场上，万辰集团也在拓展融资渠道。2025年9月，公司向港交所递交上市申请书，联席保荐人为中金公司和招商证券国际，显示公司计划借助香港资本市场进一步融资，为后续扩张提供资金支持。截至1月29日收盘，万辰集团A股股价为203.25元，较前一交易日下跌6.57%。
万辰集团的业绩预告显示，零食零售赛道正从“风口式扩张”进入“效率与管理竞争”的阶段。规模带来增长空间，也同步抬高了治理与运营难度。能否将报表增长沉淀为稳定的供应链能力、组织执行力与品牌口碑，将决定企业在下一轮行业洗牌中的位置。