仙乐健康打算把钱投到香港上市，好加速全球布局，毕竟境内外市场这两年冰火两重天。这家A股公司最近发了一大堆公告，说要在香港主板发H股。要是真能成，他们在营养健康食品CDMO这行的地位肯定更稳，“A+H”的双资本市场平台也就搭起来了，这对他们的全球化战略来说是个关键的一步。 公告里说得很直白，核心战略意图就是“深化公司全球化战略布局”，说白了就是想用国际资本市场的钱，给公司多搭一个融资平台。他们明确说了，想靠这个提高资本实力和竞争力，让海外业务跑得更快些，把境内外双循环搞完善了。业内人士分析说，这招其实是为了补短板。看看财务数据就知道分化得有多厉害。2024年公司赚了42.11亿，比去年多了17.56%。境外生意特别火，卖了25.50亿，涨了47.33%，占比超过六成。反观国内，只卖了16.61亿，还跌了10.28%。 到了2025年上半年这种“外热内冷”的情况还在延续。上半年一共赚了20.42亿，涨了2.57%；净利润1.61亿，涨了4.30%。分板块看，国内卖了8.18亿，微降1.63%；境外卖了12.24亿，涨了5.58%，继续当业绩增长的主力。 这种变化跟公司的发展历程分不开。公司是1993年成立的，以前做药为主，1999年开始做营养品，2002年才开始出口。2019年9月在深交所创业板上市的时候，国内收入占六成多。后来国内市场竞争越来越激烈，监管也变严了，国内生意就有点吃力。不过他们靠着在CDMO模式下的研发、生产和质量体系优势，抓住了国际市场的机会，把海外业务做得特别大。 值得注意的是随着境外业务占比越来越高，汇率波动对业绩的影响也变大了。公司在公告里承认出口业务主要用外币结算，汇率波动会影响利润。为了应对这个风险，他们坚持“汇率风险中性”，跟银行签协议锁汇率、动态调整敞口、建立灵活定价机制来管理风险。 除了上市计划，公司最近还打算剥离一些不赚钱的子公司。大家都把这解读为“瘦身健体”，就是要把好的资源都聚焦到主营业务和海外拓展上。 启动赴港上市是个顺应业务全球化变化、对接国际资本的战略选择。面对国内增长慢、国外发展快的局面，“A+H”双平台能给他们拓宽融资渠道、提升国际知名度提供支撑。不过以后怎么管好汇率风险？怎么在守住海外优势的同时找到国内新的增长点？这都是他们登陆港股后面临的难题。 这事儿挺典型的，能让我们看看中国健康产业企业国际化过程中的机会和挑战有多大。