高盛最近把对美股的看法给调得很低，警告大家说市场马上可能还得遭更多罪。他们在报告里说，标普500指数从1月份开始已经跌了差不多5%，后头大概率还得再跌7%到8%。把这么大的亏空给拖累的，是通胀和经济停滞的风险上来了，油价也往上涨，大伙儿对加息的预期也在变高，这些坏因素凑一块儿，直接把大盘给压垮了。以前那种债券能当避风港的情况也不顶用了，这次债市和股市一块儿往下栽，那种传统的60%买股40%买债的老路子也变得危险了。 高盛指出现在有一大堆逆风在刮。首先是人工智能（AI）这东西带来了产业上的冲击；其次是国外的那些冲突还没完没了；最要命的是大家都在担心通胀又要抬头。特别是油价要是再往上涨，那既会把通胀给推高，又会把经济增长给拖慢，这种双重利空的情况最让人头疼。 而且现在的经济形势比以前更复杂了。不是简单的经济增长变慢或者是通胀变高了，而是这两样坏事可能同时发生，让大家心里没底。关键是通胀预期一升上去，债券就受不住了，不像以前那么稳当了。美国10年期国债收益率上去了就说明市场在重新掂量未来的通胀和利率水平，结果股票和债券的关系变了正的，搞乱了不少投资组合的表现。 就连黄金这种以前的安全资产这次也不灵光了。因为大家本来以为利率能降下来结果降不了，黄金就跟着跌了，这说明现在投资者能找的安全选项越来越少。 面对这么个局面，高盛建议大伙儿得多买点防御型的、质量好的股票；还得手里多抓点“有选择性的安全资产”来抵挡滞胀带来的麻烦。滞胀就是经济慢下来但价格还在涨的那种环境，这时候资产的质量、现金流稳不稳和能不能抗风险就特别重要了。 高盛的话反映出市场玩法变了。现在的投资者得更细挑细选那些在这种环境下还能扛住的资产才行。 总而言之，现在的市场是个麻烦事。高盛这次的警告是在提醒大伙儿得留神回调的风险，赶紧把手里的策略调一调，尤其是防御这块儿。接下来这几天可能还会有波动，大家伙儿要盯着全球经济的风向和政策的变化，好随时应对市场的动静。股市有风险嘛，投钱可得小心点。