2025年7月，美国10年期国债收益率飙涨到4.423%的高点，把持有黄金的机会成本直接给推高了。这种变化让资金从无息资产那边跑到了债券这边，黄金自然就遭到了打压。汇通财经讯里说，能源涨价加上地缘局势紧张，市场重新给未来通胀定了价。投资者觉得利率还得往上冲，甚至还有可能涨得更高，这就把黄金往下压得更厉害了。美债收益率升到了4.42%高位后，黄金的价格也跟着大幅回落。大家看汇通财经APP就会发现，金价最近一直在高位往下掉，主要就是因为利率升得太快。 从技术层面看，黄金已经把前面的上升趋势线给跌破了，中期的趋势算是变了。日线级别上的均线系统也开始走弱，RSI也落到了中性偏弱的地方，多头的劲儿明显没了。不过要是跌破4100美元这个位置，下方的空间可能会更开敞。4小时图上看，这会儿黄金是加速跌了一阵子之后在震荡修复，MACD动能有点收敛了，说明空头的劲头稍微缓了一缓。要是短线能反弹一下，上面4200到4250美元那块儿就是阻力位；要是反弹没劲的话，震荡往下的节奏还会继续。 虽然现在情绪还没彻底释放完短期还可能受点压，但跌得太狠后斜率总会有个修正。大家都盯着4100美元这儿看呢，这既是之前成交密集的地儿也是心里的一个坎儿。如果能在这儿稳住，没准儿能诱使多头回补一下带来反弹。但在宏观环境没变样儿之前，这反弹能不能持久还不好说。 总结一下就是现在黄金正从“因为通胀涨”转向“因为利率压”。短期的情绪没全出来波动肯定还在，但4100美元那边是个支撑位。中期的势头已经不行了，得等利率掉下来通胀预期降温政策再转向才行。在此之前投资者最好还是先别瞎折腾观望一下或者做区间交易比较稳妥。