这个信托行业，到2025年的时候，业绩看起来稳了不少。咱们看了看最近那些银行间市场披露的报告，基本把2025年的经营状况都摸清了。虽然外面环境挺复杂，不过行业整体还是在慢慢往好里走，就是转型调整刚有点起色。但内部还是有些问题，比如发展不平衡、不够充分，改革还得继续。 咱们先说整体的数据。根据50家信托公司的数据统计，2025年行业总共收了708.71亿元营业收入，同比增长了5.06%；净利润有313.18亿元，同比增长8.44%。这增速比上半年稍微快点，上半年营收和净利润才分别增长3.34%和0.45%，说明下半年大家都在使劲恢复。以前信托业协会也发过年中数据，跟这次大家披露的年度数据凑一块看，就是行业在“回归本源、服务实体”这个方向下调整结构、清风险，基本面慢慢变好了。 过了一半的公司营收或者净利润都在涨，其中21家公司营收和净利润都涨了。这说明有的机构已经适应了现在的监管和发展模式。 再看看头部机构。随着行业回暖，市场资源和利润都往头部跑。营收排前十的信托公司总共收了367.48亿元，占全行业总收入51.85%，比去年多了3个百分点。中信信托还是拿了第一，营收63.26亿元，净利润30.52亿元。这家公司业务结构也在优化，现在服务信托占了47%。其他像兴业信托、英大信托这些也挺强。 不过业绩分化很明显。净利润超10亿的有10家，和去年差不多。但有些公司营收大赚，利润却少得可怜。比如一家营收规模挺大的公司，净利润才2.1亿。看他们财报发现，“其他业务收入”占了大头。原来他们靠关联的金融科技服务赚钱。因为这些公司没合并报表，所以算在“其他业务收入”里。这说明传统业务难做了，大家都在想办法找钱赚。 相反那些赚得多的机构主要靠手续费和佣金这些核心主业赚钱。 所以现在搞转型就得清楚方向。大力发展服务信托、资产证券化、家族信托这些本源业务是个共识。中信信托有一半资产都在服务信托上。 还有走特色化路子的。英大信托就盯着能源电力产业链金融做产融结合；华润信托靠着华润集团的生态也有自己的优势。这种模式既帮了实体经济，又把自己的壁垒筑起来了。 2025年信托业的表现给正在转型的大家打了一针强心针。证明只要回归本源、服务实体就能高质量发展。但分化严重也提醒我们转型还得继续努力。 以后信托公司得少依赖传统路子了，得优化结构、提升管理和风险能力。只有那些主业扎实、有特色、管理稳的机构才能在监管越来越严的市场里走下去，给中国金融和实体经济贡献力量。