欧洲央行行长拉加德这回特意强调了伊朗冲突可能把通胀给推高，她还呼吁各国政府处理能源危机的时候别太急。拉加德在周四给了个挺直接的警告，说中东那边要是再这么闹下去，对欧元区经济前景的威胁挺大。她觉得这场仗搞得局势变卦快，短时间里肯定得让通胀上窜。关键的就是能源出了岔子。拉加德说这事儿正通过油和气的价格往上顶，直接把物价给拉高了。欧洲央行的工作人员最近做了个测算，算出来2026年通胀水平可能达到2.6%，接着在2027年回到2.0%，到了2028年再跌到2.1%。跟之前比起来这个数字上涨了不少，主要就是中东那边的战火把油价给推上去了。 要是把能源和食品那一块拿掉看核心通胀，估计在这一整个预测期间都比目标值要高点。这就说明能源贵了，通过一层层的影响慢慢渗透到了各个地方。不过拉加德也特地说明了这个基准的想法是建立在能源供应不太受太大干扰的基础上的。要是情况更糟——比如说霍尔木兹海峡的油路被卡住了时间长了，那2026年的通胀说不定就蹿到3.5%了。在更极端的情况下，如果油价长时间居高不下，整体通胀率甚至可能高达4.4%。 欧洲央行特别担心所谓的“第二轮效应”，就是说一开始油价贵了引起的震动会蔓延到工资、服务还有核心通胀里面去。拉加德说得挺明白：如果油价一直这么高不下来，它不光会直接烧钱影响生活质量，还可能通过这些间接的效果引发更大范围的涨价——这种情况得盯着看。 这个时候正好撞上了欧元区经济的一个关键时刻。2026年GDP的增速被调低到了仅仅0.9%，差不多就是不动弹的状态了，因为打仗拖累了大家的真金白银收入、企业也没信心了、大家花钱也少了。这就让政策变得很难办：一方面油价上涨把物价顶起来了；另一方面又因为把人兜里的钱给掏走了、把信心给打没了从而压制了增长。拉加德重申了一遍如果冲突不停的话，就是既抬通胀又搞垮经济，这让欧洲央行的政策应对更难拿捏。 拉加德表示他们正紧盯着工资涨得有多快、大家预期会不会涨价还有能源市场的动静这些关键指标。她说：“咱们不会提前把路线图都给画死。如果非干不可的话，欧洲央行会调整政策工具来保证通胀能稳稳地回到目标上。”现在霍尔木兹那边的事儿还没解决完、伊朗那边的局势随时可能变卦引发油价大跳水的背景下，欧洲央行在4月30日开例会之前面临的不确定性范围特别宽。 有分析说拉加德传递的意思本质上是“先看看再说”：欧洲央行手里有工具、有数据框架、至少现在还有时间窗口，在动手之前继续看看局势是怎么发展的。她也跟各国政府喊话说在帮老百姓对抗能源价格大涨的时候别下猛药，一定要保持财政上的克制。这分析是在说她好像是在提醒大家别再重复2022年俄乌开打后那种大规模撒钱的老路了。 管理委员会特别提到了要在让公共财政保持健康的同时赶紧把欧元区的经济给扶起来。针对能源涨价搞的那些应对措施都得是临时的、有针对性的、还要量身定制才行。新冠疫情加上能源危机搞出来的财政窟窿还有再融资成本的上涨大大限制了好多欧洲国家手里的招数。 如果仗还在打下去的话任何措施都得更精准地去帮那些弱势家庭还有在必要的时候去帮那些耗能大户。因为伊朗那边的仗让能源冲击一直不断头，欧洲各国政府已经开始想辙了。布伦特原油价格现在还是在每桶100美元上面晃悠着呢，再加上卡塔尔那个全球最大的液化天然气出口设施受损了之后欧洲的基准天然气期货周四又猛涨了一把。 拉加德也承认能源冲击已经开始啃实际收入和信心了，在他们做的那个更极端的预测里这种压力还会更大。她借此又把推动能源脱碳和经济改革的必要性给提出来讲了讲：“现在的危机说明了我们得赶紧少依赖化石燃料了。把储蓄和投资的关系理顺好对资助创新还有支持绿色转型很重要。” 伊朗的事儿也是周四欧盟领导人在布鲁塞尔开峰会时讨论的一个大头。拉加德是提前把新闻发布会给结束了才去参加这个会议的。