低利率环境下，居民财富配置正在发生巨大转变。就拿2020年形成的预防性储蓄来说，后续将会有超过20万亿元的定期存款陆续到期。到了2025年，这个局面就更加明显了。当年的5月，主要金融机构把人民币存款挂牌利率给调低了，不少长期存款的利率都没到1.5%，甚至有部分产品一年期的收益都跌破了1%。这种时候，银行的理财产品和债券市场也受到了冲击，整体收益率直线下降。 到了2025年11月，全市场存续的理财产品有个明显的数据显示：近一年平均年化收益率较上年同期跌了约0.69个百分点。存钱变得不值当，大家都在找能保值增值的新办法。政策这时候就派上用场了。当年第四季度，央行开例会的时候提出来要“促进社会综合融资成本低位运行”。 监管部门也没闲着。1月份有六个部门联合印发文件，想办法让理财资金进资本市场变得更容易。还给理财公司在IPO配售这块跟公募基金同等待遇，这就为理财资金多元化投资提供了保障。 投资者的心态也变了，不再满足于保本保息。大家开始追求稳健增值，对资产配置的要求也越来越高。市场规模跟着涨了起来，截至第三季度末达到32.13万亿元，持有产品的投资者有1.39亿户之多。 市场结构也变了样。权益类理财产品表现抢眼，有的年化收益率能超过50%，成了抢手货。“固收+”产品凭借“稳健底仓、多元增强”的特点也很受欢迎。养老产品和黄金等避险资产的需求也在上升。 面对这种变化，理财机构主动调整策略。他们参与新股申购、ETF投资还有跨境资产配置这些渠道去提升权益类资产占比。但是到第三季度末透一下底看，全市场银行理财穿透后配置权益类资产比例其实只有2.1%，说明整体风格还是以稳健为主。 监管层面也下了狠心。通过强化信息披露和加大处罚力度来规范市场发展，这一年里出了好几个千万元级别的罚单，谁违规谁就得挨罚。 往前看的话存款再配置还是增长的重要动力。预计这批资金会流向理财、基金这类净值型产品。虽然2026年低利率环境还会继续延续，但货币政策宽松的空间可能有限。在这种情况下理财市场会向专业化和精细化方向走得更远。 机构要靠投研能力、产品创新能力和风险管理能力去竞争了。居民财富管理意识觉醒也会倒逼行业提升服务水平。这次变革不光是规模变大了结构优化了，还反映出供给侧改革的成效和居民需求的升级。大家得有共识：投资者理性看待收益与风险；金融机构履行好受托责任；监管部门在创新和风险间找平衡。只有这样才能实现居民财富稳健增长和金融市场良性循环。