普洛药业这次发了2025年的财报，净利润比去年少了13.62%，不过盈利能力倒是有所提升。我把数据过了一遍，发现公司这一年的营收是97.84亿，同比少了18.62%，归母净利润8.91亿，也是少了13.62%。再看四季度的数据，营收20.2亿，降了26.06%，净利润反倒增加了17.92%。毛利率涨了10.53%，净利率也涨了6.17%，整体上看还不错。但这比分析师们预期的10.66亿还是差点意思，各项指标表现平平。 看费用那块，三费合计花了9.13亿，占营收的9.33%，比去年多了11.48%。每股净资产是5.47元，少了5.1%；每股经营性现金流1.05元，多了1.9%；每股收益0.77元，少了12.87%。财务费用这一项波动特别大，达到了48.98%，主要是因为汇兑收益减少了。投资活动现金流流入和流出也分别变了46.1%和29.97%，都是因为子公司普洛进出口买了更多理财产品。筹资活动现金流流入多了53.71%，流出多了40.94%，原因是借钱多了，还有就是回购股票和分红的钱增加了。 证券之星的工具显示，公司的ROIC是10.29%，资本回报率一般。净利率9.1%，加上成本后产品附加值一般。历史上公司的ROIC中位数是12.88%，最惨的一年是7.26%。虽然上市这么多年只有2次亏损年份，但也说明生意模式有点脆弱。 生意模式主要靠研发和营销驱动，需要仔细研究。公司过去三年净经营资产收益率分别是29.7%、26.3%、23.3%。净经营利润从10.55亿降到了8.91亿，净经营资产在35.58亿到38.15亿之间浮动。营运资本与营收的比值波动也不大。 现在要注意的是应收账款问题，应收账款占利润的192.39%。分析师们预计明年业绩是10.52亿元左右，每股收益0.91元。 买普洛药业最多的基金是大成睿享混合A，规模46.11亿元，最新净值1.7633元，比昨天跌了0.98%，但一年下来涨了10.19%。基金经理是徐彦。 最近有机构问原料涨价的事。公司说原料药原料平均涨了12%，占成本6到8个点不等。特殊原料里硫酸翻倍涨价是因为石油少了硫磺紧俏；溴素大涨是因为中东局势紧张；石油相关的甲醇、乙二醇等涨了10%-15%。 产品价格基本随行就市。国内客户按月调价变化小，原料涨到一定幅度才调；国外客户下单时就定好价格备原料；CDMO下单就锁定原料。客户对调价比较理解节奏也没变。 以上信息都是根据公开数据整理的，不构成投资建议哦。