瑞银把对美国股市的建议配比给调回了中性水平，反映了美国经济增长会受到全球形势变化的影响。Andrew Garthwaite和Marcel Koussa在这份报告里解释道，别的地方经济好转了，美股可能没那么好表现。他们预测到2026年全球的GDP增速能达到3.4%。这跟美国市场现在的疲软正好相反，说明大家对美股的信心在下降。其实美国公司赚钱对全球经济变化不那么敏感，再加上现在股票贵了点，钱就慢慢流到别的地方去了。美元跌得也厉害，去年表现是2017年以来最差的，搞得大家心里都没底。科技股赚钱变少了，国内政策又乱糟糟的，好多人就想着换个地方投钱。这时候得注意美国市场和全球经济增长之间的关系。数据说过，全球增速超过3.5%的时候，美国市场往往不行。虽然资金在往外流变得多元化了，但美股在全球股指里还是占大头。ETF里的钱也反映出投资者正在调仓应对变化。这下子给大家带来了新的视角。接下来的几天，随着全球经济继续变化，美国股市可能会遇到更多麻烦。投资者这会儿可得长点心眼儿，盯着全球动态和政策调整，好及时改变策略避开风险。