问题—— 因年末营业收入“突增”，处于退市风险警示状态的ST太和受到监管部门重点关注；公司披露，2025年确认工程项目业务收入约3.05亿元，其中第四季度确认约2.72亿元，占比接近九成。结合公司此前披露的前三季度收入规模，第四季度收入在全年占比偏高，引发市场对是否存在集中确认、收入确认依据是否充分、营业收入扣除是否准确等问题的关注。监管工作函围绕工程业务收入确认的合规性、营业收入扣除口径、部分业务开展不及预期以及潜在资金占用等事项，要求公司说明并提示对应的风险。
ST太和事件折射出部分上市公司在退市压力下的现实困境，但偏离商业本质的财务安排终会在监管审视下显现；完善资本市场“进退有序”的生态，既需要企业守住合规底线，也需要监管与制度提升，推动市场真正实现优胜劣汰。