周四A股市场延续结构性行情。上证指数微涨0.14%至4122.58点，深证综指和创业板综指分别上涨0.69%和0.87%，科创综指早盘领涨后回落，最终微涨0.14%。全市场成交额达2.72万亿元，资金活跃度持续提升。 市场分化特征尤为突出。一方面，代表中小市值个股的平均股价指数触及30元关口，创2015年6月以来新高；另一方面，ST板块表现强势，板块指数刷新14个月高点。其中，ST立方和ST长药等已触及面值退市标准的个股连续三日实现20%涨停，ST立方股价重回1元警戒线上方。这种现象与监管层推动的市场化退市改革形成鲜明对比。 银河证券分析师指出，当前行情呈现三大特征：主要指数月均涨幅仅2.1%，创历轮牛市最低斜率；资金向优质成长股集中的趋势明显；退市新规下绩差股炒作风险加剧。数据显示，当日涨幅超5%的个股达220只，但下跌个股仍占总数33%，市场结构性特征突出。 业内人士分析，ST板块逆势走强有多重原因。年报披露窗口期临近，部分资金博弈"保壳"预期；注册制全面实施后，壳资源稀缺性理论推升投机热情；近期市场流动性充裕，游资倾向于在低价股中寻找短期机会。但需要警惕的是，随着退市新规严格执行，2023年已有42家公司强制退市，创历史新高，盲目跟风炒作风险巨大。 监管层持续释放严监管信号。证监会近期表示，将健全常态化退市机制，坚决出清"空壳僵尸"企业。市场人士预计，在"建制度、不干预、零容忍"方针指导下，A股有望形成优质公司长期慢牛、问题公司加速出清的健康生态。随着机构投资者占比提升和市场理性程度增强，价值投资理念将深入深化。
市场的健康运行既需要活跃度，也需要清晰的风险边界与稳定的预期。高位震荡之中，ST板块的集中异动是一面镜子，既折射出资金在结构性机会中的选择，也提醒各方对风险定价保持敬畏。推动资本市场行稳致远的关键在于，让资金更多流向经营稳健、治理规范、创新能力突出的企业，让价格发现真正服务于实体经济高质量发展。