中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬最近在北京开了个“2026债券市场年度论坛”，给大家讲了他对全球经济和中国金融市场的看法。他觉得现在全球经济不太稳，增长有点脆弱。 这脆弱主要表现在四个方面：第一是经济增长没以前那么有劲了，各个国家恢复得不一样快；第二是国际贸易投资格局在变，全球化遇到了一些逆流，区域化和碎片化的趋势开始抬头；第三是全球债务太高了，政府、企业和家庭都欠钱；第四是国际货币体系出现了信任问题，尤其是大家对美元信心下降了。这些因素加起来，搞得全球金融市场波动大，外面的风险也多。 面对这么复杂的环境，大家都特别关注中国金融市场，特别是债券市场。李扬说了，中国债券市场要是能稳住，还得靠自己经济的韧性和政策的定力。 咱们国内的经济基础挺好的：产业体系全、市场大、改革开放还在深化、科技创新也在增强。这些都是压舱石。最近几年经济结构在优化，内需拉动作用越来越大，高质量发展也在推进，给市场提供了坚实的基本面支撑。债券市场要想健康发展，离不开实体经济这块沃土。 政策上也很稳。中国坚持稳健的宏观调控，货币政策和监管政策都不随便变。遇到变化也不会搞大水漫灌式的刺激，而是精准滴灌。在债券市场这块儿，监管部门一直在完善基础设施、规范产品创新、扩大开放、防控风险。坚持市场化和法治化原则维护秩序。 外部环境的挑战其实也给咱们提供了机会。大家对美元信任下降以后，人民币资产包括人民币债券可能会更受国际投资者欢迎。现在中国债券已经进了全球主要指数，对外开放也在提升。高收益加上和发达市场关联性低的特点，让它成了很多人配置资产的选择。不过要想进一步发展好还是得靠自己的基本盘和政策稳。 李扬的分析很清楚：在全球经济充满脆弱性和不确定性的时代，中国债券市场要想稳当发展，路子就一条：牢牢依托国内超大规模市场优势，不断激发内生增长动能；同时保持宏观政策尤其是金融政策的定力和调控精度。内生的经济韧性是基础保障。 往后看还得继续深化金融供给侧结构性改革，让货币政策传导更顺溜些。推动债券市场更高质量更有效率的发展不光能优化融资结构、降低成本还能帮中国经济在复杂变局中实现高质量发展贡献关键力量。