加拿大央行18日召开货币政策会议，决定将基准利率维持在2.25%水平，延续了去年10月以来的政策基调。这个决定符合市场普遍预期，但声明中“未来政策路径取决于数据”的措辞，凸显出决策层在经济内外环境复杂化背景下的审慎态度。 从经济基本面看，加拿大2023年第四季度国内生产总值（GDP）环比收缩0.6%，与第三季度2.4%的增长形成鲜明对比，全年经济增速预计维持在1%左右。不容忽视的是，尽管出口与商业投资持续疲软，但消费者支出与政府公共开支合计推动国内需求增长逾2%，成为稳定经济的关键支柱。央行在政策声明中特别肯定“内需韧性”，认为这为货币政策提供了缓冲空间。 通胀形势呈现阶段性缓和迹象。2月消费者价格指数（CPI）同比涨幅回落至1.8%，核心通胀指标也已降至央行设定的2%目标区间。然而，中东地区紧张局势推升国际油价，布伦特原油期货价格近期突破每桶85美元，带动加拿大国内能源批发价格指数上涨近10%。央行警告称，地缘政治风险可能引发输入型通胀反弹，使总体物价前景面临上行压力。 外部环境恶化对实体经济的影响正在显现。制造业调查显示，汽车、金属加工等资本密集型行业订单量跌至24个月低点。央行专项调研发现，27%的中小企业预计未来半年销售额将下滑，供应链中断与汇率波动被列为主要经营风险。这是央行首次在政策声明中明确提及“全球需求放缓对制造业的负面影响”，暗示可能出台针对性支持措施。 分析人士指出，当前加拿大经济正面临“三难选择”：既要防范地缘冲突推高通胀风险，又需应对外需疲软对产业的冲击，同时还需平衡内需增长与债务累积的矛盾。市场普遍将关注点转向3月末的下一轮议息会议，届时一季度经济数据和能源价格走势将成为决策关键依据。加元汇率与国债收益率近期波动加剧，反映出投资者对政策走向的分歧预期。
加拿大经济正处于关键时期，各项指标呈现复杂变化；央行采取稳健策略应对挑战，为未来政策留出余地。在全球局势多变的背景下——加拿大经济能否保持韧性——将考验政府和市场的应对能力，值得持续关注。