首先，我想和大家分享一下在指数底部震荡时如何选对投资策略。你知道雪球策略是吧，只要标的跌幅不深，它就能帮你赢钱。但雪球有很多变种，你得挑对自己最合适的。那到底怎么挑呢？其实很简单，先把自己的投资预期细化。假设你觉得指数已经处于绝对底部了，未来会慢慢筑底，涨起来的时间还不确定，但跌的空间不大。这时候，“红利雪球”就是最好的选择。 那“红利雪球”到底是什么呢？这个策略改动主要集中在“票息”这一条款上。它把敲出票息抬得高高的，红利票息压低甚至取消掉了。这样收益就向“提前敲出”倾斜。 举个例子给你听：假设你拿出100万元去买一家交易商的红利雪球，设置的参数是这样的：敲出价是当前指数价的110%，敲入价是当前指数价的90%，敲出票息是年化27%，而红利票息是0%。如果你持有了6个月后市场提前敲出了，那你能拿到多少收益呢？ 这个计算是这样的：100万乘以27%再除以12乘以6，等于13.5万元。 不过如果市场没达到敲出价也没碰到敲入价呢？原本能拿到的10万元红利票息就没了。要是市场跌了10%，到期时你会浮亏10万元。 你看，“红利雪球”就是用放弃一点小利息的办法，来换一个更大的利息机会。同时它还把敲入价进一步往下探了探，提高了防御性。 这个策略有三张王牌： 第一，预期更细致。“经典雪球”只强调“跌不深”，而“红利雪球”则是在“跌不深”的基础上还加了一句“未来可能上涨”。 第二，票息杠杆高。同样的期限和敲出价，“红利雪球”的“敲出票息”往往比“经典雪球”高很多；如果给同样的利息，“敲入价”就更低了。 第三，风控更宽。指数底部区域的时候波动通常很小，传统雪球因为利息低吸引力就不高了。“红利雪球”通过降低红利利息、抬高敲出票息，让你在低波动环境下也能赚到钱。 怎么快速上手呢？先确认自己的预期：是不是那种“跌不深、看震荡、等上涨”的情况？再对比不同交易商的报价：优先选择那些敲出票息高、红利利息低或者干脆为零的产品。最后留足现金流：因为放弃了长期红利收入，所以建议把持有时间控制在6个月以内。 现在这个权益市场基本面弱复苏还在底部震荡的阶段，“红利雪球”用牺牲小利益换取大利益的思路，正好适合我们耐心等待上涨的策略。已经买了雪球产品的朋友可以试着把一部分仓位换成这种结构；还没进场的人也可以把它当成一个底部区域的新入口。