东海证券说了，历史上两会这段时间市场挺喜欢折腾，像走过山车一样，大家还是盯着那些确定性强的板块看吧，比如扩大内需、搞新质生产力还有反内卷，这几条线肯定能赚点儿钱。我现在提前跟你唠唠两会前瞻。看了一下春节前开的地方两会，好多地方把今年GDP增速目标给下调了，虽然数字上少了点，但话都说得比较实在，还强调在实际工作里要尽力争取更好的成绩。从各地要干的大事来看，还是扩大内需、发展新质生产力、反内卷这三个重点，这也是中央经济工作会议定下的调子。 2025年是“十五五”开局之年吧，我猜这次全国两会还是会把今年的GDP增速目标定在5%左右。至于那个“十五五”规划纲要里头的五年增速，估计就在4.5%到5%这个档口了。春节假期的时候大家都出去玩了，消费表现不错。全国旅游收入干到了8034.83亿元，比去年涨了18.7%；出去逛的人也有5.96亿人次，比前年涨了19.0%。另外春节前国家发了首批国补资金，把大家买家电数码的热情给勾起来了。商务部说那9天假期里，换家电和买数码的产品一共卖出去510.6万台，比去年翻了21.7%。 关税这块儿折腾来折腾去其实也没啥大影响，不过这几天税率降了一点倒是对出口有好处。美国依据IEEPA搞的那一套虽然被法院判违法了，但他们用122条款顶了上来；等到那个条款到期了，还有301和232条款等着接着上场呢。说到底关税就是美国手里的一张牌，短期内不会变轻多少。 但现在美国对中国还有东盟那些地方的关税税率是降了点的，这对咱们出口暂时是有利的。再说说美联储那边降息的事。我看2025年第四季度美国GDP增速回落得有点猛，主要是政府停摆给拖了后腿；要是把这个因素刨掉的话，虽然买东西的人少了点，但吃饭、出去玩这些服务消费还是挺硬气的；科技类投资一直猛涨也推高了私人投资。通胀这块儿也挺有意思的。 看了2026年1月的数据，虽然整体温度降下来了点儿；但主要是因为吃的喝的油价跌了；真正影响核心通胀的因素还在往上走呢；所以上半年美联储想降息的门槛估计还是挺高的。 3月咱们可以关注这么几个方向：1. 全国两会马上要开了；“十五五”规划纲要也会跟着发布；历史经验告诉我们两会期间市场容易震荡；但等到会议开完政策清楚了；那些受益的行业往往能涨得不错；咱们就盯着扩内需、新质生产力和反内卷这三条线别丢了。2. 年报披露这阵子进入冲刺期；可以留意那些业绩可能会超预期的板块；上游涨价的资源品、靠出口吃饭的装备制造还有券商这些景气回升的板块都值得瞅瞅。3. 扩大内需不光是让大家多花钱；把投资稳住不让它继续掉也是个重点；等政策效果攒够了看出来；那些长期少花钱现在需求回来了弹性大的板块就会受益；比如化工行业之类的。