就在几天前，首都在线把2025年的“成绩单”亮了出来，这家公司整整花了四年时间累计亏了10.02亿元。不过在高管这边，薪酬可是翻倍涨了。虽说2025年的营业收入从12.37亿元降到了10亿元，同比少了11.47%，但归属于上市公司股东的净亏损也从1.89亿元收窄到了1.7亿元。扣非后的净亏损也是从1.86亿元变少到了1.86亿元。要知道从2022年到2024年，公司的归母净利润可是连续三年亏损，数额分别是1.89亿元、3.4亿元和3.03亿元。算上这次亏损，四年加起来一共亏掉了10.02亿元。 为了建云平台和裸金属平台，公司在这几年投进去不少钱。固定资产和软件的采购大幅增加，折旧费和摊销费自然跟着涨。虽然计算云业务规模从2023年到2025年一直在稳定增长，整体毛利率也慢慢回升了，但因为收入增速不够快，导致平台资源冗余，2025年还是没能扭亏为盈。 公司是国内做中立第三方云计算服务的领头羊，产品包括智算业务产品、计算业务产品和IDC业务产品。从收入结构看，IDC服务收入只有4.98亿元，同比大跌35.51%，成了拖后腿的主要原因。倒是云主机及相关服务收入达到了6.81亿元，同比增长18.57%，成了业务增长的主力军。 细分行业来看，大模型及AIGC行业收入有2.61亿元，同比大涨65.88%，这说明公司在智算领域的布局有了成效。而电商行业收入只有0.57亿元，同比暴跌60.68%，受行业需求波动影响很大。 虽然一直在亏钱，但高管的工资可没少涨。2022年董事和高级管理人员拿了1213.37万元，2023年涨到1439.17万元，2024年又到了1479.92万元。到了2025年，薪酬总额更是达到了1717.47万元，比上一年多了16%。董事长曲宁拿了199.52万元，执行总裁姚巍拿了661.96万元，董秘杨丽萍拿了207.32万元，董事赵永志拿了288.2万元。新来的副总经理姜萍年薪也有220.98万元。跟去年相比，杨丽萍涨薪77.65万元，姚巍涨薪347.53万元。 公司解释说这是因为亏损收窄了，经营质量好了点。薪酬制度规定要跟业绩挂钩，去年没达标少发了钱，今年达标了就按规矩发足了。 2025年9月的时候还传出消息说控股股东曲宁先生和股东南京云之拓要一起把2520.76万股股份转给天阳宏业科技股份有限公司。转让价格定在17.6元每股，总金额约4.44亿元。曲宁先生转让了2481.51万股拿了4.37亿元，南京云之拓转让了39.24万股拿了690.68万元。 他们解释说曲宁是为了要钱和引入好的战略投资者来协同发展。南京云之拓则是因为企业本身要钱所以减持。其实从2025年开始公司就有高管在减持了：4月28日董秘杨丽萍减持了37.8万股；6月25日至7月11日董事赵永志减持了520万股。 转型虽然有起色但IDC服务还在拖累营收公司还是亏的状态要想扭亏为盈还得等等。再加上高管工资越来越高公司的经营成本和治理结构都得让人多看看了。