莎普爱思在3月24日晚发了个公告，说是要把回复上交所问询函的时间给往后推一推。这事儿得从3月17日说起，那天公司刚说了要拿现金买上海勤礼实业的100%股权，顺便也就把旗下的天伦医院给拿到手里了。就在同一天，上交所直接给了一份“小抄”，上面说上海勤礼的这块资产估值5.28亿元，净资产才2097万元，账面上增值了5.07亿元，这增值率居然高达2417.87%。他们觉得这钱花得有点莫名其妙，要莎普爱思好好讲讲到底值不值。还有就是以前收了泰州妇产医院和青岛视康眼科医院，结果业绩都不咋地，商誉也危险了。对资金哪来的、资质齐不齐、过渡期咋安排这些细节，上交所也不放心。 就在这节骨眼上，莎普爱思又收到了中证中小投资者服务中心发的《股东建议函》。中证投服中心就问了：“天伦医院的业绩是怎么突然火起来的？”他们拿出了数据说话，说天伦医院净利润从2023年的201.59万元一直长到2025年的2713.96万元，这复合增长率吓人一跳，高达266.92%。这家民营医院在上海虹口区主要照顾中老年患者，2024年和2025年的营收增速分别是30%和18%。让人有点懵的是，他们把康复病房当成了主要增长点。 记者查了查数据发现不对劲。根据2024年的中国卫生健康统计年鉴显示，全国综合医院从2019年到2023年的医疗收入和住院收入年均复合增长率也就5.2%和4.14%。就算是三甲大医院上海市第一人民医院的诊疗收入增速，还有民营上市公司南京新百、弘和仁爱医疗的医疗服务收入增速，都远远比不上天伦医院近两年的高速度。 天伦医院自己的官网也证实了这一点：核定床位只有95张，好几年都没申请过扩床，服务内容也没啥大变化。那为啥业绩能飞起来？中证投服中心提出了三点质疑：“预测的床位数跟官网公布的不一样”，“成本变动跟预计的扩展床位对不上”，“床位使用率太高了”，“收费标准也比同区域医院贵不少”，“增速更是远超全国平均水平”。