特朗普最近挺强硬地要继续对伊朗动手，这下可好了，把金银价格给砸得一塌糊涂。这事儿主要讲特朗普强硬表态延续军事行动，彻底打碎了市场想打仗马上结束的美梦，油价马上就给拱起来了，美联储年内降息的概率也给压下去一大截，国际上的金银作为避险资产直接跳水。汇通财经APP也报道说，特朗普明确说还要在接下来几周加大力度打击伊朗，投资者们本来还盼着战争快点结束，这下希望全破灭了，直接把原油价格推高，美联储降息的乐观情绪也被狠狠打击了一顿。现货黄金下午跌破4590美元/盎司关口，日内跌了超过150美元；现货白银也跌了个6%左右。Tai Wong这位独立金属交易员最近就说：“特朗普这次的语气太强硬了，说未来几周还有激进计划。说明前两天大家太乐观了，估计周末前得回调一下。”Ten Cap的首席投资经理Jun Bei Liu也补充说：“周四跌这么多可能也是大家想在复活节长假前把钱先落袋为安。”特朗普这一波狠话又加深了地缘政治的不确定性。军事行动延续不仅把中东能源供应中断的风险给加起来了，原油价格嗖的一下就蹿到107美元/桶上方高位，还直接打击了市场对通胀下降和美联储降息的期望。数据显示在特朗普发表言论后，投资者预期美联储12月前降息的概率从25%左右骤降到只有12%左右。这说明大家更担心高油价带来的输入型通胀了。从深层次看这次黄金和白银暴跌是多方面因素一起作用的结果：一方面原油飙升让人更担心滞胀；另一方面美元又开始起避险作用了。再加上大家都在假期前想把钱拿出来赚一把利润。最新数据显示布伦特原油从低点已经涨了50%多了，而贵金属的回调幅度超过了过去一周累计涨幅，说明市场情绪从极度乐观转成谨慎了。为了直观展现事件影响，Tai Wong和Jun Bei Liu都强调短期回调是正常消化过程。如果未来两到三周军事行动继续升级的话，油价和贵金属的波动性肯定还要变大。大家得小心假期里流动性差可能让行情波动更剧烈的情况发生。 总结一下特朗普这次强硬搞事的影响主要通过能源价格和货币政策这两方面传导出去重塑了全球市场的风险定价逻辑。原油高位运行加上降息概率下滑这种组合会一直考验黄金白银的避险属性直到地缘冲突有缓和迹象或者美联储给个更清楚的说法为止。