9日，港股市场上有一只叫“8102.HK”的新股，开盘后股价一路往上走，最后收盘时已经翻了一番多，涨幅达到了109.09%。这只股票就是国产人工智能公司MiniMax发行的新股。按当天收盘价计算，MiniMax的市值直接冲上了1054亿港元。这家公司刚在2022年初成立，是由商汤科技的前副总裁闫俊杰带头弄起来的。MiniMax主打生成式人工智能技术，包括大语言模型、视频生成模型还有语音和音乐生成模型这些核心产品。 招股文件显示，公司的收入主要来自三个方面：一是面向个人用户的原生AI产品；二是给开发者用的平台服务；三是给企业定制的解决方案。在商业化方面做得还不错，招股书里提到的财务数据挺亮眼。比如2023年到2025年前三季度的营收分别是346万美元、3052.3万美元和5343.7万美元。尤其是2024年全年比2023年增长了782.2%，2025年前9个月同比增幅也达到了174.7%。 海外市场这块也很争气。数据显示，2023年的时候海外收入只占了19.2%，到了2024年就飙到了69.8%，2025年前三季度更是涨到了73.1%。这说明他们的技术在国际上已经有竞争力了。虽然赚钱势头猛，但公司现在还在投入期。2023年到2025年前三季度经调整后的净亏损分别是8907.4万美元、2.44亿美元和1.86亿美元。分析人士觉得这是行业普遍的高研发投入导致的。 有分析师说这次上市表现特别好，说明市场对国产大模型技术有信心。中国这几年政策给力，已经形成了完整的产业生态。MiniMax的成功上市不仅给自家增加了新的资金来源，也让整个中国的人工智能行业更有活力。未来它们要解决的问题就是怎么平衡研发投入和赚钱的关系，还要保持这种高速增长。这次上市是对过去的认可，也是新旅程的开始。