虽然机构研报显示OLED领域的领头羊维信诺公司即将把控制权交给国资，但中国银河证券在首次覆盖该公司的报告里，已经把这家企业的成长潜力展现得淋漓尽致。这个品牌的前身其实是1996年诞生的清华大学OLED项目组，历经漫长岁月才终于在2001年真正成立了维信诺公司。算起来，他们专注于把OLED技术变成商品，这一做就坚持了近30年。 虽然如今它的产品线还覆盖了Micro-LED显示屏，但主要精力还是放在小尺寸、中尺寸显示器件上面。无论是智能手机还是智能穿戴设备、平板电脑、笔记本电脑、车载显示、超大尺寸屏幕甚至智慧家居、工控医疗和创新商用这些地方，几乎都能找到它的身影。有Counterpoint提供的数据支撑，维信诺在全球智能手机AMOLED面板市场上占据了第三把交椅，而在智能穿戴领域更是排名第一。 为了不让重资产行业的现金压力把自己拖垮，公司在合肥的第6代线和第8.6代线都选择了与其他资本合作的参股方式来建设。这种做法不仅让公司体内的资产质量有了明显提升，也让参股资产的布局给未来增长留足了余地。眼看着2026年苹果可能推出可折叠屏并带动其他手机品牌跟进，AMOLED在智能手机市场的渗透率肯定还会再涨一涨。而且随着高世代产线的投产，中尺寸市场对OLED技术的需求也会迅速打开局面。 到时候维信诺很有可能在小尺寸显示市场保持份额稳定增长，并用创新技术在中尺寸市场做出差异化布局。这样既能抓住市场快速发展的机会，又能把财务风险控制在安全范围内。等到国资入主后，肯定能在产业链协同、融资成本以及风险防范这些方面带来实实在在的好处。 对于未来的收入预测显示：2025年、2027年的预计数值分别是81.5亿元、86.8亿元；2026年则达到了80.7亿元。三年的同比增速分别是2.8%、-1%和7.6%。至于归母净利润的情况稍微惨淡一些：三年的预计数值分别是-21.2亿元、-21.3亿元和-18.1亿元。尽管眼下公司还面临亏损的局面，但由于即将进入国资时代经营会更加稳健、风险也会更低一些，所以才会给予“首次覆盖”的评级。 值得一提的是，最近有好几家券商都盯上了维信诺。财信证券就说国资入主夯实了长期发展的动力，所以首予它“增持”的评级。更早之前覆盖过维信诺的国投证券也发布了研报，直接把评级从“增持”升级成了“买入”。