资本市场要稳健发展，离不开有力的司法保障。2月24日，最高人民法院通报2025年人民法院民商事审判工作总体情况：全国法院受理各类金融案件351.1万件——审结342万件——案件标的额59.5万亿元。其中，证券纠纷案件增长明显，全年受理2.7万件，同比增长63.6%；审结2.5万件，同比增长53.6%。案件快速增加既反映了市场活跃，也提示涉及的风险与问题仍较突出。当前资本市场最突出的问题之一，是虚假陈述仍处于高发态势。统计显示，证券虚假陈述责任纠纷在全部证券纠纷中占比达96.3%。这个数据说明，上市公司财务造假等违法违规行为依然频繁，并已成为影响市场秩序的顽疾。此类案件往往牵涉上市公司、控股股东或实际控制人，以及证券公司、会计师事务所等中介机构，容易形成“造假—包装—放大”的违规链条。虚假陈述不仅直接侵害投资者利益，也削弱信息披露制度的公信力，冲击投资者信心。为应对这一问题，人民法院持续完善司法保护机制，构建多层次的投资者权益保护体系。一是推进证券纠纷特别代表人诉讼制度。该制度由投资者保护机构在获得50名以上投资者特别授权后提起民事赔偿诉讼，适用“默示加入、明示退出”规则，判决效力覆盖所有未声明退出的受损投资者。这一设计显著降低了中小投资者维权成本和风险。南京中院审理的全国第三起证券虚假陈述特别代表人诉讼中，法院判决金通灵公司向4.3万名投资者赔偿7.7亿余元投资损失，反映了制度的实际效果。二是支持开展普通代表人诉讼。由符合条件的投资者依法推选代表人，代表已登记的受损投资者提起民事赔偿诉讼，为投资者提供更灵活的维权路径。三是完善“示范判决+类案调解”机制。在涉众型证券纠纷处理中，法院选取典型案件先行作出示范判决，并以此为参照，对其余平行案件集中调解或快速裁判，实现“审理一案、带动一批”。广西高院运用示范判决引导平行案件调解，化解403件证券虚假陈述责任纠纷，提升了处理效率。针对违法违规行为，人民法院强调“追首恶”与“打帮凶”并重：既严惩上市公司等直接责任主体的财务造假，也依法追究证券公司、会计师事务所等中介机构的配合、包庇责任，以全链条追责提高违法成本，从源头遏制虚假陈述。最高人民法院表示，将继续落实2025年5月与中国证监会联合发布的《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》提出的23条举措，加强对证券领域新类型、疑难案件的研究和应对。同时，人民法院也在补强金融司法保障体系。最高法将制定关于证券市场内幕交易、操纵市场等民事赔偿的司法解释，并深入研究私募基金、虚拟货币等新型金融案件的司法应对。随着资本市场发展和金融创新加快，新型纠纷不断出现。尽管股票类虚假陈述仍占多数，法院已开始为更复杂的金融风险提前布局。从审判数据看，司法保护的效果正在显现。2025年全国法院一审民商事案件上诉率为2.88%，同比下降19.5%；申诉申请再审率为0.46%，同比下降37%。相关指标下降，反映一审裁判质量提升，市场主体对司法裁判的接受度增强。案件调解撤诉率达42.33%，也说明通过调解等多元解纷方式，较多纠纷得到及时化解。
资本市场的平稳运行关系亿万投资者的切身利益，也是金融安全的重要支撑；最高法此次披露数据与举措，既回应了市场对打击乱象、保护投资者关注，也传递出持续完善制度供给、强化全链条追责的信号。随着司法与监管形成更紧密的合力，一个更规范、更透明、更有活力的资本市场生态值得期待。